Le CPU Vera d'Nvidia arrive dans 4 grands laboratoires d'IA avant le lancement de Rubin

Bank of America relève sa prévision d'infrastructure d'IA pour 2030 à 1,7 billion de dollars alors que le CPU Vera de nouvelle génération d'Nvidia commence à être livré aux clients clés.

La première vague de CPU Vera de nouvelle génération de Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) est arrivée dans les laboratoires d'IA d'Anthropic, OpenAI, SpaceX et Oracle, un mouvement qui signale le début du prochain cycle majeur de mise à niveau matérielle de l'industrie. Les livraisons interviennent alors que Bank of America a presque doublé son objectif de cours sur le fabricant de mémoire Micron et a nettement revu à la hausse ses perspectives pour l'ensemble du secteur du matériel d'IA, citant une demande sans précédent de la part des fournisseurs de cloud et des entreprises d'IA.

« La demande d'IA croît plus rapidement que les courbes d'adoption des logiciels d'entreprise traditionnels », a déclaré l'analyste de Bank of America, Vivek Arya, dans une note aux clients. Le cabinet a relevé sa prévision pour 2030 concernant les dépenses d'infrastructure en intelligence artificielle pour la troisième fois en onze mois, la portant à 1,7 billion de dollars contre 1,4 billion de dollars précédemment.

Le CPU Vera est un composant clé de la future plateforme Vera Rubin de Nvidia, dont le lancement complet est prévu pour le second semestre de cette année. Les nouveaux systèmes Rubin devraient inclure 288 gigaoctets de mémoire HBM4 par puce, un bond significatif par rapport au matériel de la génération actuelle. En réponse à l'accélération de la demande, BofA a relevé son objectif de cours sur Nvidia de 300 $ à 320 $ et a également augmenté les objectifs sur Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) à 500 $, Marvell Technology Inc. (NASDAQ:MRVL) à 200 $ et Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) à 950 $.

Les révisions agressives des analystes sont le reflet direct des énormes engagements de capitaux des plus grandes entreprises technologiques du monde. Le pool global de dépenses d'investissement (capex) dans le cloud devrait désormais atteindre 95 à 100 % du flux de trésorerie opérationnel de 2026 à 2028 pour les grands fournisseurs, un niveau qui, selon BofA, est bien supérieur au ratio historique de 35 à 50 % et dépasse même le pic de dépenses du déploiement des télécoms 5G.

Le carnet de commandes Cloud dépasse 1,9 billion de dollars

Les dépenses sont soutenues par des obligations contractuelles vertigineuses. Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) a récemment révélé environ 627 milliards de dollars d'obligations de performance restantes (RPO) commerciales, en hausse de 99 % sur un an, ce qui inclut un montant supplémentaire de 250 milliards de dollars contracté auprès de son partenaire OpenAI. OpenAI elle-même prévoirait une croissance de ses revenus passant de 30 milliards de dollars en 2026 à 283 milliards de dollars d'ici 2030.

De même, la division AWS d'Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) a fait état d'un carnet de commandes de 364 milliards de dollars, un chiffre qui exclut un récent accord avec Anthropic évalué à plus de 100 milliards de dollars. Google Cloud d'Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) a vu son carnet de commandes presque doubler d'un trimestre à l'autre pour dépasser les 460 milliards de dollars. Oracle Corp. (NYSE:ORCL), l'un des premiers bénéficiaires du CPU Vera, a signalé une augmentation de 325 % sur un an de ses RPO à 553 milliards de dollars.

Mémoire et optique : des mises à niveau majeures

La performance des systèmes d'IA de nouvelle génération dépend fortement de la mémoire spécialisée et des composants optiques à haute vitesse, ce qui a conduit Bank of America à relever plusieurs fournisseurs clés. L'objectif de cours de la firme sur Micron a été porté de 500 $ à 950 $, avec sa prévision pour le marché de la mémoire à haute bande passante (HBM) atteignant désormais 168 milliards de dollars d'ici 2030, contre seulement 35 milliards de dollars en 2025. « Nous considérons que l'élasticité de l'offre de mémoire est désormais structurellement plus faible », a écrit Arya, suggérant que le pouvoir de fixation des prix restera aux mains de vendeurs comme Micron pendant des années, car l'offre des nouvelles usines n'arrivera pas avant 2027-2028.

Marvell Technology a reçu la deuxième plus forte augmentation en pourcentage de l'objectif de cours, passant de 125 $ à 200 $. BofA voit le marché des émetteurs-récepteurs Ethernet croître de 10 milliards de dollars d'ici 2028, Marvell étant positionné pour capturer une part importante grâce à sa domination dans les DSP requis pour les modules optiques 800G et 1.6T. Coherent Corp. (NYSE:COHR) a également vu son objectif relevé de 365 $ à 400 $, bénéficiant de sa position forte dans les émetteurs-récepteurs et d'un nouvel accord pour fournir des lasers haute performance pour les futurs systèmes optiques de Nvidia.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.