Nvidia pourrait être contraint de réduire de 25 % la production de ses accélérateurs IA de nouvelle génération Rubin en 2026 en raison de contraintes dans la chaîne d'approvisionnement en mémoire, ce qui pourrait freiner le déploiement de son matériel le plus puissant. L'action de la société a été peu affectée par la nouvelle, clôturant en hausse de 0,1 % à 177,64 $ lundi.
« La montée en puissance du GPU Rubin de Nvidia a été retardée en raison de problèmes liés à la qualification de la HBM4 chez SK Hynix et, dans une moindre mesure, chez Micron », a écrit l'analyste de KeyBanc, John Vinh, dans une note aux clients.
La banque prévoit désormais que Nvidia pourrait produire environ 1,5 million de GPU Rubin en 2026, soit une réduction de 500 000 unités par rapport aux 2 millions initialement prévus. Le problème provient du processus complexe de qualification de la High-Bandwidth Memory 4 (HBM4), un composant critique pour la performance des puces IA de nouvelle génération, auprès de ses principaux fournisseurs.
Ce goulot d'étranglement potentiel souligne la pression intense sur la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs pour suivre la feuille de route produit agressive de Nvidia. Les GPU Rubin, qui alimenteront les serveurs IA Vera Rubin, devraient être 3,3 fois plus rapides que les modèles Blackwell Ultra actuels les plus performants. Le PDG Jensen Huang a déclaré que le matériel est en « pleine production » pour un lancement au second semestre 2024, mais le problème de la HBM4 pourrait créer des vents contraires pour les objectifs de volume de 2026.
Malgré les inquiétudes concernant la production, Vinh ne voit pas ce retard comme une menace majeure pour la domination du marché par la société, réitérant une recommandation de Surpondérer et un objectif de cours de 275 $ sur les actions Nvidia. L'analyste s'attend toujours à ce que Nvidia livre plus de 60 000 de ses baies de serveurs NV72 de génération actuelle cette année. Le segment à forte marge des serveurs IA est crucial pour Nvidia, HSBC estimant que la prochaine baie Vera Rubin NVL144 sera proposée à 3,2 millions de dollars et que la Rubin Ultra NVL576 haut de gamme coûtera 8,8 millions de dollars par unité.
D'autres fabricants de puces ont réagi de manière mitigée, le concurrent Advanced Micro Devices (AMD) progressant de 1,2 % tandis que Broadcom (AVGO) a légèrement reculé de moins de 0,1 %. Nvidia n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
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