Nvidia Corp. a porté sa participation dans le fournisseur de cloud IA CoreWeave à 11 %, une initiative qui consolide sa stratégie de financement de l'infrastructure même que ses puces dominent et sécurise un client clé construisant à grande échelle.
« Cela comble l'écart de coût d'inférence », pourrait observer un analyste du secteur, notant cette relation symbiotique. Le dernier dépôt 13F de Nvidia montre que ses avoirs sont passés à 47,2 millions d'actions valorisées à 3,66 milliards de dollars, renforçant son pari sur les sociétés spécialisées de « néocloud » pour stimuler la prochaine vague d'adoption de l'IA.
Cet investissement approfondit un partenariat qui a débuté par un investissement de 100 millions de dollars en 2023 et a été suivi d'une injection de 2 milliards de dollars fin 2025. Le modèle économique de CoreWeave repose sur la fourniture d'un accès à grande échelle aux GPU les plus avancés de Nvidia, un service qui a attiré des acteurs technologiques majeurs. La société a récemment signé un contrat d'infrastructure de 21 milliards de dollars avec Meta Platforms et un accord de plusieurs milliards de dollars avec le laboratoire d'IA Anthropic. Ces engagements contribuent à un carnet de commandes qui avoisinerait les 100 milliards de dollars.
Pour les investisseurs, le portefeuille de Nvidia fait office de carte des nœuds critiques de l'économie de l'IA. Alors que les revenus propres de Nvidia dans les centres de données ont atteint 190,3 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, ses investissements dans des partenaires comme CoreWeave et Nebius Group garantissent que le capital est disponible pour construire les centres de données qui consommeront ses futurs produits, des GPU Rubin aux CPU Vera.
Un écosystème financé par la source
La stratégie de Nvidia n'est pas sans critiques, qui ont souligné l'arrangement de « financement circulaire » consistant à financer des clients pour qu'ils achètent son propre matériel. Cependant, le fabricant de puces soutient que les énormes dépenses d'investissement requises pour les centres de données d'IA — qui ne bénéficient pas du soutien d'une activité principale mature contrairement aux hyperscalers tels que Microsoft ou Amazon — nécessitent de tels investissements stratégiques.
Les chiffres de croissance illustrent la demande. Le chiffre d'affaires de CoreWeave a bondi de 112 % pour atteindre 2,1 milliards de dollars au premier trimestre. Son pair, Nebius Group, dans lequel Nvidia détient également une participation, a vu son chiffre d'affaires exploser de 684 % pour atteindre 399 millions de dollars au cours de la même période. Cette croissance explosive se fait au prix d'un endettement lourd pour financer la construction de centres de données, un risque que les deux sociétés doivent gérer à mesure qu'elles se développent.
Valorisation et enjeux concurrentiels
Malgré une liste de clients comprenant Meta, Perplexity AI et un engagement de plateforme de 6 milliards de dollars du géant du trading Jane Street, l'action CoreWeave reste environ 42 % en dessous de son plus haut de 52 semaines. La société se négocie à un ratio cours/ventes prévisionnel d'environ 4,6, ce qui semble moins cher que Nebius, dont la croissance est beaucoup plus rapide.
Ce décalage suggère que Wall Street reste prudent quant à la rentabilité à long terme du modèle néocloud à forte intensité de capital. Cependant, la participation de 11 % de Nvidia est un puissant vote de confiance. Elle crée un partenariat aligné verticalement où l'expansion de CoreWeave se traduit directement par des ventes de matériel pour Nvidia, transformant son portefeuille d'investissement en un moteur de croissance stratégique. Cette décision affecte l'ensemble du paysage du cloud, mettant la pression sur les fournisseurs traditionnels et signalant aux investisseurs où l'architecte du boom de l'IA voit la valeur future.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
