Points clés à retenir :
Les actions des prêteurs hypothécaires ont bondi mercredi après l'adoption par le Congrès du « 21st Century ROAD to Housing Act », la loi sur l'accessibilité au logement la plus vaste depuis des décennies, propulsant Rocket Companies de 9,4 %, PennyMac Financial de 3,9 % et loanDepot de 5,3 %.
« Plus tôt cette loi entrera en vigueur, plus tôt les promoteurs et les acheteurs bénéficieront de ses effets en aval », a déclaré Danielle Hale, économiste en chef chez Realtor.com. « Même si le président signait cette loi immédiatement, nombre de ses dispositions mettront du temps à avoir un impact sur la planification des promoteurs. »
La loi, adoptée à la Chambre par 358 voix contre 32 et au Sénat par 85 voix contre 5, cible une pénurie de logements qui laisse les États-Unis avec un déficit de plus de 4 millions d'unités, selon Realtor.com. Les prix des logements ont grimpé de 54 % depuis 2020, et le prix de vente médian d'une maison individuelle existante atteint désormais près de cinq fois le revenu médian des ménages, selon le Joint Center for Housing Studies de Harvard. Une famille a besoin d'environ 117 000 dollars par an pour se payer le logement typique sur le marché, selon les données de Redfin, soit près de 30 000 dollars de plus que ce que gagnent la plupart des ménages américains.
La législation interdirait aux investisseurs institutionnels d'acheter plus de 350 maisons individuelles, simplifierait les examens environnementaux pour les nouvelles constructions et supprimerait les exigences de fabrication coûteuses qui ajoutent entre 5 000 et 10 000 dollars au prix des maisons préfabriquées. Mais le président Trump a brusquement annulé la cérémonie de signature mercredi, exigeant que le Congrès adopte d'abord une loi sur l'identification des électeurs, laissant le sort du projet de loi sur le logement incertain malgré le soutien d'une majorité capable de passer outre un veto.
La hausse des actions hypothécaires reflète les attentes des investisseurs selon lesquelles la loi, si elle est promulguée, débloquerait l'offre de logements et stimulerait les volumes de transactions — les deux plus grands obstacles pour les prêteurs. Rocket Companies, qui exploite la plus grande plateforme hypothécaire numérique des États-Unis, est bien placée pour capter efficacement la demande si l'activité d'achat de logements s'améliore, grâce à ses investissements dans la technologie et l'automatisation. PennyMac Financial et loanDepot, toutes deux fortement dépendantes de l'octroi de prêts hypothécaires à l'achat, bénéficieraient d'une reprise des volumes de transactions.
Trois décennies de vide dans la politique fédérale du logement
La dernière fois que le Congrès a adopté une loi majeure sur le logement remonte à plus de trente ans, selon la sénatrice Elizabeth Warren, co-parraine du projet de loi. « Chaque fois que chaque membre du Congrès rentre chez lui, il entend à quel point il est urgent de faire baisser les prix des logements », a déclaré Warren. « Enfin, nous avançons vraiment. »
Les dispositions du projet de loi vont au-delà de la construction. Elles élargiraient l'aide fédérale au logement locatif, relèveraient les plafonds de financement pour la rénovation des logements sociaux et imposeraient de nouvelles protections pour les locataires. Il crée également un programme de subventions pour les communautés afin de développer des conceptions de logements pré-approuvées, réduisant ainsi les délais d'obtention des permis pour les promoteurs.
Le facteur Trump
Malgré le soutien bipartite — suffisant pour passer outre un éventuel veto — la décision de Trump de retenir sa signature introduit une incertitude considérable. Le président de la Chambre, Mike Johnson, a déclaré mercredi avoir parlé avec le président et être confiant que Trump signerait finalement le texte. « Le président, quand nous examinerons les détails du projet de loi, comprendra que c'est un bon produit », a déclaré Johnson.
Pour les prêteurs hypothécaires, les enjeux sont élevés. Les taux hypothécaires restent élevés, autour de 6,5 %, ce qui maintient les ventes de maisons existantes proches d'un plus bas de 30 ans, à environ 4 millions d'unités annualisées, bien en deçà de la norme historique de 5,2 millions. Même si la loi est promulguée, son impact sur l'offre de logements mettra des années à se matérialiser, a noté Hale.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
