Points clés
Morgan Stanley a relevé mardi son objectif de cours sur Qualcomm (QCOM) de 132 $ à 146 $, offrant une valorisation plus haussière pour le fabricant de puces quelques heures seulement avant la publication prévue de ses résultats du premier trimestre.
Cette décision reflète une position plus constructive de la part de la banque, qui avait précédemment initié la couverture avec une note « Sous-pondérer » et un objectif de 132 $, selon les données de Barchart. Ce relèvement suggère une réévaluation potentielle de l'équilibre entre les pressions actuelles du marché des combinés et les futurs moteurs de croissance.
Le nouvel objectif de 146 $ se situe en dessous de la moyenne du consensus de 155,85 $, mais marque une augmentation significative par rapport à la vue précédente de la firme. Wall Street reste profondément divisée sur Qualcomm, avec des objectifs de cours allant d'un minimum de 130 $ chez Barclays à un sommet de 205 $ de la part de Loop Capital. Le titre était en baisse de 8,62 % depuis le début de l'année à la fin du mois d'avril.
Cette révision des analystes met davantage l'accent sur les résultats du premier trimestre de la société. Les investisseurs évaluent une pénurie mondiale de mémoire qui a freiné la production de smartphones par rapport au potentiel à long terme de la société dans des domaines émergents tels que l'automobile, l'IoT et les processeurs d'IA embarqués.
L'action de Qualcomm est sous pression, aux prises avec un environnement difficile pour son activité principale de puces pour smartphones. Une pénurie mondiale de puces mémoire a limité la production de combinés pour ses partenaires. Parallèlement, un risque majeur à long terme demeure l'effort continu d'Apple (AAPL) pour développer ses propres puces de modem internes, ce qui réduirait sa dépendance à l'égard de Qualcomm.
Malgré les vents contraires, un nouveau récit autour de l'intelligence artificielle émerge. L'analyste de TF International Securities, Ming-Chi Kuo, a rapporté qu'OpenAI collabore avec Qualcomm pour développer des processeurs pour les futurs smartphones natifs de l'IA, un nouveau vecteur de croissance potentiel pour la société.
Avant le rapport, Wall Street s'attendait à ce que Qualcomm affiche une baisse de 3,6 % de son chiffre d'affaires à 10,58 milliards de dollars et une chute de 10,2 % de son BPA ajusté à 2,56 $. L'action se négocie à 17,69 fois les bénéfices prévisionnels, un multiple inférieur à la médiane du secteur des semi-conducteurs, ce qui suggère que le marché n'intègre pas une histoire de forte croissance.
L'augmentation de l'objectif de cours de Morgan Stanley signale que certains analystes voient de la valeur malgré les défis à court terme. La prochaine conférence téléphonique sur les résultats sera cruciale pour que la direction prouve que sa stratégie de diversification peut atténuer le ralentissement des smartphones et justifier une valorisation plus élevée.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
