La Malaisie maintient son taux à 2,75 % pour évaluer l'impact du conflit au Moyen-Orient

La banque centrale de Malaisie a maintenu son taux d'intérêt directeur inchangé à 2,75 % jeudi, optant pour la stabilité alors qu'elle évalue les retombées économiques potentielles du conflit en cours au Moyen-Orient. Cette décision marque la cinquième réunion de politique monétaire consécutive où le taux est resté inchangé.

« L'orientation actuelle de la politique monétaire a été jugée "appropriée et cohérente avec les perspectives de stabilité continue des prix et de croissance économique durable" », a déclaré la Bank Negara Malaysia (BNM) dans un communiqué. La banque a ajouté qu'elle « resterait vigilante face aux développements en cours », signalant une approche dépendante des données dans les mois à venir. La répartition des votes pour cette décision n'a pas été divulguée.

Cette mesure était largement attendue, le consensus des 28 économistes d'un sondage Reuters et des 25 économistes d'une enquête Bloomberg prédisant le statu quo. La banque centrale a ajusté son taux directeur pour la dernière fois en juillet de l'année précédente, lorsqu'elle a procédé à une baisse de 25 points de base à titre de mesure préventive contre les vents contraires mondiaux.

Le maintien du taux signale une stratégie prudente d'attente, équilibrant une croissance intérieure robuste face à des risques externes importants. Bien que la hausse des prix mondiaux des matières premières découlant de la guerre puisse introduire des pressions sur les coûts, la banque centrale estime actuellement que l'impact sur l'inflation intérieure sera contenu. L'objectif principal de la banque reste d'assurer la résilience de l'économie, qui devrait officiellement croître entre 4 % et 5 % cette année.

La dynamique de croissance face à l'incertitude mondiale

L'économie malaisienne a entamé l'année sur des bases solides. Les estimations avancées officielles ont montré que le produit intérieur brut a progressé de 5,3 % sur un an au premier trimestre 2026, soutenu par une demande intérieure soutenue et une solide performance des exportations. Cependant, la BNM a reconnu que les perspectives à venir sont moins claires.

« Les incertitudes entourant la durée et la gravité du conflit au Moyen-Orient affecteront les perspectives de croissance intérieure et d'inflation », note le communiqué de la banque. Ce risque géopolitique est désormais la variable clé pour une banque centrale qui fait par ailleurs face à un environnement intérieur stable. Les chiffres finaux et plus détaillés du PIB pour le premier trimestre doivent être publiés le 16 mai, ce qui apportera plus de clarté sur la dynamique de l'économie.

Une inflation bien maîtrisée pour l'instant

Un facteur crucial offrant à la BNM la flexibilité de maintenir les taux est l'environnement d'inflation modérée. L'inflation globale s'est établie en moyenne à seulement 1,6 % au premier trimestre 2026, tandis que l'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils, s'est élevée en moyenne à 2,1 %. Ces deux chiffres se situent confortablement dans la fourchette cible de la banque, lui permettant de donner la priorité à la stabilité sans avoir besoin de resserrer sa politique pour lutter contre les pressions sur les prix.

Cela contraste avec la situation de nombreuses autres économies où les banques centrales ont été contraintes de relever leurs taux de manière agressive pour lutter contre une inflation persistante. Pour la Malaisie, l'orientation actuelle de la politique est jugée suffisante pour ancrer la stabilité des prix tout en soutenant une croissance durable. À l'avenir, une majorité d'économistes interrogés par Reuters ne prévoit aucun changement du taux directeur pour le reste de l'année, seuls deux sur 22 prévoyant une hausse de 25 points de base au trimestre prochain.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.