Lumentum va écouler 4 ans de capacité optique IA en seulement 2 trimestres

Lumentum Holdings Inc. a déclaré que la demande pour ses composants optiques s'accélérait si rapidement que l'entreprise pourrait vendre toute sa capacité de production jusqu'en 2028 au cours des deux prochains trimestres. Cette envolée est alimentée par les dépenses d'investissement massives des fournisseurs de cloud hyperscale américains qui développent leurs centres de données d'IA.

« Les dépenses d'investissement des hyperscalers américains sont énormes et on n'en voit pas la fin », a déclaré Michael Hurlston, directeur général de Lumentum, lors d'une interview à Tokyo vendredi. « Nous sommes de plus en plus incapables de répondre à la demande. En seulement deux trimestres, nous pourrions vendre l'intégralité de notre capacité pour 2028. »

Ces prévisions actualisées prolongent la précédente annonce de l'entreprise selon laquelle elle affichait complet jusqu'à fin 2027 au moins. Pour répondre à cette demande intense, Lumentum a déjà multiplié par 12 sa capacité de production dans son usine principale de la région métropolitaine de Tokyo au cours des deux dernières années. L'entreprise prévoit d'investir au moins 100 millions de dollars dans le site et les installations adjacentes, un chiffre qui, selon Hurlston, pourrait grimper jusqu'à 250 millions de dollars.

L'annonce renforce les attentes quant à la résilience à long terme de l'essor des infrastructures d'IA, faisant grimper l'action Lumentum de 7,6 % dans les échanges avant-bourse et boostant son concurrent Coherent Inc. Le mois dernier, les deux entreprises ont reçu un investissement de 2 milliards de dollars de Nvidia Corp. en échange d'accords d'approvisionnement pour leurs composants laser avancés.

Des commandes non annulables signalent un cycle de demande de 5 ans

M. Hurlston a souligné que le terme « complet » (sold out) fait référence à des accords non annulables, ce qui offre une certitude de revenus significative pour l'entreprise sur un horizon de plusieurs années. S'il reconnaît que le cycle actuel porté par l'IA ne durera pas éternellement, il estime qu'il dispose d'une trajectoire durable d'« au moins cinq ans ».

Cette visibilité à long terme déplace l'attention des investisseurs des fluctuations du marché à court terme vers l'écart fondamental entre l'offre et la demande et la capacité de l'entreprise à respecter son calendrier de livraison. La pression des clients est intense, avec des demandes fréquentes sur la production pour « ce trimestre, le trimestre prochain et le trimestre suivant », a noté Hurlston.

La chaîne d'approvisionnement japonaise devient un goulot d'étranglement critique

Le principal goulot d'étranglement de l'industrie se déplace désormais vers le niveau des dispositifs optiques, et les activités japonaises de Lumentum sont au cœur de ce phénomène. L'usine de Sagamihara de la société est l'une des installations les plus avancées au monde pour la production de composants en phosphure d'indium (InP), essentiels pour les communications optiques à haut débit.

Hurlston a déclaré que délocaliser la production hors du Japon n'était pas une option viable. La fabrication de l'InP nécessite un contrôle précis de variables telles que la température, l'humidité, les vitesses de mélange et la qualité de l'eau. En outre, le vaste réseau de fournisseurs de matériaux et de procédés environnants est crucial pour maintenir une production stable et de haute qualité. À cette fin, Lumentum a conclu un accord de sept ans avec un fournisseur japonais « très critique ».

Face au manque d'espace pour de nouveaux équipements dans ses installations actuelles de Sagamihara et de Takao à proximité, l'entreprise recherche activement de nouveaux sites au Japon pour étendre sa production, ciblant spécifiquement d'anciennes usines de fabrication électronique qui peuvent être réaménagées pour mettre en service de nouvelles capacités plus rapidement. La grave contrainte d'approvisionnement pour ces composants d'IA critiques laisse présager des augmentations de coûts potentielles pour les hyperscalers et des perspectives durablement haussières pour l'ensemble du secteur des composants optiques.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.