Lumentum prévoit un boom de l'IA sur 5 ans, les commandes pour 2028 presque épuisées

Le PDG de Lumentum affirme que la demande de composants optiques s'accélère si rapidement que l'intégralité de la capacité de production de l'entreprise pour 2028 pourrait être vendue d'ici six mois.

La réservation quasi totale de la capacité de production de Lumentum Holdings Inc. jusqu'en 2028 démontre le rôle critique, et potentiellement restreint, des composants optiques dans le déploiement pluriannuel des infrastructures d'intelligence artificielle (IA). L'explosion de la demande de la part des hyperscalers américains consolide la position de l'entreprise en tant que fournisseur incontournable de l'écosystème de l'IA, avec un carnet de commandes qui, selon une grande banque d'investissement, a encore une marge de croissance.

« Les dépenses d'investissement de plusieurs fournisseurs de cloud hyperscale américains sont extrêmement importantes et ne montrent aucun signe de ralentissement », a déclaré vendredi le PDG de Lumentum, Michael Hurlston. « Si la tendance actuelle se poursuit, d'ici deux trimestres, l'intégralité de notre capacité de production pour 2028 sera complètement vendue. » Hurlston a ajouté qu'il s'attend à ce que le cycle actuel de l'industrie maintienne sa dynamique pendant au moins cinq ans de plus.

Ces perspectives sont soutenues par un investissement stratégique de 2 milliards de dollars du leader des puces IA Nvidia en mars 2026, un accord qui comprenait un engagement d'achat de plusieurs milliards de dollars. Ce vote de confiance, combiné à une demande intense, a fait bondir l'action de Lumentum d'environ 1 500 % au cours de l'année écoulée. L'optimisme des investisseurs a été renforcé par JPMorgan, qui a récemment réitéré sa recommandation de surpondérer et a relevé son objectif de cours à 12 mois sur le titre de 565 $ à 950 $.

La demande insatiable pour la technologie de Lumentum est directement liée à l'architecture des centres de données d'IA modernes. L'entraînement et l'exécution de modèles à grande échelle nécessitent des vitesses de transmission de données ultra-rapides entre des milliers de processeurs, une tâche gérée par des émetteurs-récepteurs optiques et des circuits photoniques. Alors que les géants de la technologie étendent agressivement leur empreinte en matière de centres de données, des entreprises comme Lumentum, issue d'une scission de JDSU en 2015, sont devenues des maillons indispensables de la chaîne d'approvisionnement.

JPMorgan voit un potentiel de hausse au-delà d'un chiffre d'affaires annuel de 1 milliard de dollars

L'analyste de JPMorgan Samik Chatterjee a noté que la visibilité de Lumentum est plus forte que prévu, citant un accord pluriannuel de plusieurs milliards de dollars avec un seul grand client pour ses commutateurs de circuits optiques (OCS). Ces dispositifs, qui optimisent le chemin des signaux entre les câbles à fibres optiques, sont en passe de générer 400 millions de dollars de ventes au cours du seul second semestre 2026, contribuant à un rythme annuel dépassant le milliard de dollars.

La banque estime que l'activité OCS de Lumentum a « une marge de progression plus importante que ne le reflète l'objectif actuel », pointant vers de nouveaux clients potentiels et le développement d'un nouveau format d'unité de rack plus petit qui pourrait augmenter considérablement les volumes. Chatterjee a également souligné une demande plus forte que prévu pour les lasers à modulation par électro-absorption (EML) et les produits d'interconnexion de centres de données (DCI) de l'entreprise comme moteurs de croissance supplémentaires.

L'aval de Nvidia

L'investissement de 2 milliards de dollars de Nvidia et l'engagement d'achat associé constituent une base solide pour la croissance à long terme de Lumentum. L'accord constitue une approbation forte des capacités de production et de la feuille de route des produits de Lumentum par l'un des acteurs les plus influents du marché du matériel d'IA. Ce soutien stratégique, associé à un carnet de commandes verrouillé, positionne Lumentum comme un bénéficiaire clé du cycle soutenu des dépenses d'investissement dans l'IA pour les années à venir.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.