Points clés :
Les actions de Li Auto Inc. ont plongé après que son directeur général a présenté une feuille de route de 15 ans pour l'intelligence artificielle, les investisseurs réagissant négativement à une vision à long terme qui s'étend jusqu'en 2040. L'action cotée à Hong Kong de la société a clôturé en baisse de 13 %, tandis que ses ADR cotés aux États-Unis ont également chuté de 3,75 % lors de la dernière séance.
« La conduite autonome représente la première moitié de la course à l'IA incarnée, tandis que les robots humanoïdes polyvalents marqueront la seconde moitié de la course », a déclaré le président et PDG Li Xiang dans un communiqué.
Le calendrier de Li divise la course en deux moitiés. La première, la conduite autonome, vise des capacités de niveau 3 d'ici 2028 et des systèmes de niveau 4 entièrement autonomes entre 2028 et 2033. La seconde moitié se concentre sur les robots humanoïdes, visant des capacités comparables à celles d'un enfant de six ans d'ici 2035 et se rapprochant de l'intelligence artificielle générale (AGI) vers 2040. Cette vision ambitieuse contraste fortement avec les perspectives à court terme de l'entreprise, les analystes prévoyant une chute de 100 % du bénéfice trimestriel par action en glissement annuel, selon Zacks Investment Research.
Le vif démenti du marché souligne l'inquiétude des investisseurs face aux dépenses en capital colossales et à long terme nécessaires pour réaliser la vision de Li, en particulier au milieu d'une guerre des prix brutale sur le marché chinois des véhicules électriques. Alors que des concurrents comme BYD et Tesla pèsent déjà sur les marges, l'accent mis par Li Auto sur un futur robotique lointain met à l'épreuve la patience des investisseurs. La société, qui détient actuellement une note « Vendre » de Zacks, se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 164,55, une prime significative par rapport à la moyenne du secteur de 10,07.
La déclaration du PDG intervient juste avant que Li Auto ne doive publier ses résultats le 28 mai 2026. Les estimations du consensus prévoient un chiffre d'affaires trimestriel de 3,14 milliards de dollars, soit une baisse de 12 % par rapport à l'année précédente. Pour l'ensemble de l'année, cependant, le chiffre d'affaires devrait croître de près de 17 % pour atteindre 18,42 milliards de dollars, bien que les bénéfices devraient baisser de 20 %. Cette divergence entre un présent difficile et une vision futuriste de grande envergure semble être un point de préoccupation clé pour le marché.
La pression sur Li Auto est accentuée par les tendances plus larges du secteur chinois des VE. Le concurrent BYD, par exemple, s'est de plus en plus tourné vers l'expansion à l'étranger pour compenser l'affaiblissement de la demande intérieure et de la rentabilité. Le bénéfice net de BYD au premier trimestre a fortement chuté, une tendance que les analystes attribuent à l'intense concurrence nationale sur les prix à laquelle Li Auto est également confrontée. Le pivot de Li vers un récit centré sur l'AGI et la robotique peut être une tentative de se différencier, mais pour l'instant, les investisseurs semblent plus préoccupés par la performance financière immédiate et les risques d'exécution.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
