Lael Brainard estime que l'inflation liée à la guerre pourrait retarder les baisses de taux en 2026

L'ancienne vice-présidente de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a averti le 29 avril qu'une inflation persistante alimentée par la guerre pourrait contraindre la banque centrale à reporter les baisses de taux prévues en 2026, introduisant ainsi une nouvelle incertitude dans les perspectives de politique monétaire. Ces commentaires suggèrent que la voie vers l'assouplissement pourrait être plus longue que ce que les marchés anticipent actuellement, le taux des fonds fédéraux se maintenant à un sommet de plusieurs décennies, entre 5,25 et 5,50 %.

« La guerre a radicalement modifié les perspectives d'inflation », a déclaré Brainard, notant que les risques pesant sur les prévisions existent désormais dans les deux sens. La Fed doit maintenant équilibrer la résilience surprenante des consommateurs face aux vents contraires croissants d'un ralentissement économique potentiel.

Le ton prudent de Brainard intervient alors que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) devrait largement maintenir les taux inchangés lors de sa prochaine réunion, une décision qui marquerait près d'un an depuis la dernière hausse de 25 points de base en juillet 2025. Les prix actuels du marché, selon l'outil CME FedWatch, indiquent une probabilité de maintien supérieure à 90 %. La persistance de l'inflation, qui a assombri les perspectives économiques, reste le principal moteur de ce sentiment.

Les implications d'un report des baisses de taux sont importantes, suggérant que les coûts d'emprunt resteront élevés plus longtemps. Ce scénario pourrait peser sur les consommateurs et les entreprises déjà confrontés à des niveaux d'endettement croissants, ce qui pourrait peser sur les bénéfices des entreprises et ralentir la croissance économique globale. Une telle position restrictive de la Fed est généralement défavorable aux grands indices boursiers comme le S&P 500 et le Nasdaq 100, qui ont intégré une série de baisses pour le second semestre 2026. La dernière fois que la Fed a signalé une position « plus élevée pendant plus longtemps » fin 2025, le S&P 500 a connu une correction de près de 10 % dans les semaines qui ont suivi.

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