Kashkari s'attend à une hausse des taux cette année alors que l'inflation atteint 3,8%

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré s'attendre à ce que la banque centrale relève ses taux d'intérêt plus tard cette année, une position hawkish qui menace de resserrer davantage les conditions financières.

Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré s'attendre à une hausse des taux cette année, se joignant à un chœur hawkish au sein de la banque centrale alors que l'inflation atteint près du double de l'objectif de 2% de la Fed.

« L'inflation s'est avérée plus persistante que prévu, et je considère qu'une hausse des taux est appropriée d'ici la fin de l'année », a déclaré Kashkari dans un entretien, sans préciser l'ampleur souhaitée.

L'indice des prix à la consommation d'avril a augmenté de 3,8 % sur un an, les prix sous-jacents grimpant de 0,4 % d'un mois sur l'autre — dépassant à la fois la lecture précédente de 0,2 % et l'estimation consensuelle de 0,3 %. Le taux des fed funds se situait entre 3,5 % et 3,75 % depuis la réunion du FOMC du 29 avril, où Kashkari figurait parmi les dissidents qui se sont opposés à tout biais assouplissant.

Une hausse des taux marquerait un revirement brutal par rapport au cycle de baisse que les marchés anticipaient en entrant en 2026. Les marchés OIS intègrent désormais une probabilité supérieure à 35 % d'au moins une hausse d'ici la fin de l'année, contre près de zéro en janvier, lorsque Kashkari qualifiait les discussions sur des baisses de « bien trop précoces ».

La persistance de l'inflation reflète de multiples forces qui ne montrent aucun signe d'apaisement. Les perturbations des chaînes d'approvisionnement héritées de la pandémie continuent de se répercuter sur les marchés du travail et l'industrie manufacturière, tandis que les impacts tarifaires alimentent plus largement les prix à la consommation. Les coûts énergétiques — amplifiés par les conflits géopolitiques impliquant l'Ukraine et l'Iran — font grimper les dépenses de transport, de fabrication et de production alimentaire, créant un cycle auto-entretenu que le niveau actuel des taux de la Fed n'a pas réussi à briser.

La dernière fois qu'un président de la Fed s'est publiquement engagé à une hausse des taux avant une réunion du FOMC remonte au début de l'année 2023, lorsque plusieurs responsables avaient signalé la nécessité d'un resserrement supplémentaire après une pause en juin de cette année-là. Le S&P 500 avait chuté de 2,3 % au cours des deux semaines suivant ces déclarations, tandis que le rendement à 2 ans avait grimpé de 18 points de base, les marchés ayant réévalué la trajectoire des taux.

Les attentes de hausses des taux ont déjà commencé à se répercuter sur les marchés. Le rendement du Trésor à 2 ans a augmenté alors que les investisseurs s'adaptent à une Fed plus restrictive, tandis que l'indice du dollar américain s'est renforcé, exerçant une pression supplémentaire sur les devises des marchés émergents et les matières premières libellées en dollars. Les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies, ont subi des pressions — le Bitcoin a chuté après la publication de l'IPC d'avril, la probabilité de hausses étant passée au-dessus de 35 %.

La prochaine publication de l'inflation, prévue à la mi-juillet, sera le point de données le plus important du trimestre pour les anticipations de taux. Si les lectures de l'IPC de mai et juin confirment la tendance haussière, le chœur hawkish au sein de la Fed ne fera que s'intensifier, et les prévisions de Kashkari pourraient s'avérer prudentes. La prochaine réunion du FOMC est prévue pour fin juillet, les marchés guettant tout changement dans les orientations prospectives du comité.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.