Selon une analyse de Bank of America, l'écart entre les ménages américains les plus riches et le reste de la population s'est tellement creusé que les 10 % des plus gros revenus dépensent désormais presque autant en articles discrétionnaires que les 70 % les plus bas réunis.
Les 10 % des ménages américains les plus aisés dépensent presque autant en biens et services non essentiels que les 70 % les plus pauvres réunis, ont constaté les économistes de Bank of America dans une analyse publiée le 7 juillet, qui met en lumière la profondeur de la reprise en forme de K.
« La divergence des dépenses discrétionnaires entre les ménages à hauts revenus et ceux à plus faibles revenus s'est creusée à des niveaux inédits dans l'histoire récente », écrivent les économistes du Bank of America Institute dans le rapport, qui a examiné les données internes de dépenses par carte ainsi que des indicateurs plus larges de la finance des consommateurs.
Les dépenses discrétionnaires du décile supérieur — couvrant la restauration, les voyages, les divertissements et les biens de luxe — rivalisent désormais avec les dépenses combinées des sept déciles les plus bas, selon l'analyse. En revanche, les 70 % des ménages les plus modestes ont consacré une part croissante de leur budget à des dépenses essentielles telles que le logement, l'alimentation et les soins de santé, laissant moins de place aux achats discrétionnaires. Environ 24 % des ménages américains vivaient au jour le jour en 2025, selon une analyse distincte du Bank of America Institute, la pression touchant 29 % des ménages à faibles revenus.
Ces résultats soulignent une économie de consommation qui constitue effectivement deux marchés distincts. Les ménages à hauts revenus, soutenus par la hausse des prix des actifs et l'épargne accumulée pendant la pandémie qui reste concentrée au sommet, continuent de stimuler la demande pour des expériences et des biens haut de gamme. Les ménages à revenus faibles et moyens subissent une pression persistante liée à l'augmentation du coût de la vie et à l'épuisement de leurs réserves d'épargne, ce qui freine leur pouvoir d'achat.
La dynamique en forme de K a des implications à la fois pour la politique monétaire et la stratégie d'entreprise. La Réserve fédérale, qui maintient son taux directeur entre 5,25 % et 5,50 % depuis juillet 2023 après un total de 525 points de base de hausses, doit trouver un équilibre délicat. Alors que les dépenses résilientes des ménages aisés soutiennent la croissance économique globale et maintiennent l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, l'affaiblissement de la consommation chez les 70 % les plus pauvres pourrait accélérer un ralentissement qui pousserait la Fed à réduire ses taux. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt évaluent actuellement à 58 % la probabilité d'une baisse d'un quart de point lors de la réunion de septembre, selon les données de CME FedWatch.
Pour les investisseurs, cette divergence crée un clivage sectoriel net. Les entreprises qui s'adressent aux consommateurs à hauts revenus — détaillants de luxe, opérateurs de voyages haut de gamme et chaînes de restauration chic — devraient continuer à bénéficier de la demande robuste du décile supérieur. Les détaillants grand public et les valeurs de la consommation discrétionnaire exposées aux ménages à revenus faibles et moyens font face à un environnement plus difficile, leur clientèle de base resserrant ses budgets.
Les 10 % des contribuables les plus riches ont déclaré un revenu brut ajusté de 178 611 $ ou plus pour l'année fiscale 2022, selon les dernières données de l'Internal Revenue Service, tandis que le seuil du 1 % supérieur s'établissait à 663 164 $. Le revenu médian national des ménages était de 81 604 $ en 2024, d'après le Bureau du recensement des États-Unis. La dette moyenne totale des consommateurs s'élevait à 104 215 $ en septembre 2025, selon les données d'Experian, avec un solde moyen des cartes de crédit de 6 501 $.
L'écart de dépenses a également un poids politique. L'aggravation des inégalités entre les ménages à hauts revenus et le reste de la population est devenue un thème central de la campagne des élections de mi-mandat de 2026, les deux partis proposant des plans fiscaux et de dépenses concurrents qui pourraient remodeler le paysage de la consommation selon l'issue du scrutin.
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