L'inflation globale de l'Inde a grimpé pour le sixième mois consécutif pour atteindre 3,48 % en avril, un chiffre qui, bien qu'inférieur aux prévisions, masque une pression accumulée par les prix élevés de l'énergie et les risques climatiques imminents.
L'inflation globale de l'Inde a grimpé pour le sixième mois consécutif pour atteindre 3,48 % en avril, un chiffre qui, bien qu'inférieur aux prévisions, masque une pression accumulée par les prix élevés de l'énergie et les risques climatiques imminents pour la cinquième économie mondiale.
« Si les prix du pétrole persistent au-dessus de 100 dollars le baril, les ajustements des prix à la pompe qui en résulteront feront grimper l'inflation globale par des canaux directs et indirects dans les mois à venir », a déclaré Sakshi Gupta, économiste chez HDFC Bank, dans une note.
Les données publiées mardi par le ministère de la Statistique et de la Mise en œuvre des programmes ont montré que l'indice des prix à la consommation a augmenté par rapport aux 3,40 % de mars, mais s'est avéré plus modéré que la prévision médiane de 3,78 % d'un sondage Bloomberg. Les prix alimentaires, qui représentent près de 37 % du panier de l'IPC, ont accéléré pour atteindre un rythme annuel de 4,2 %, contre 3,87 % en mars. Le chiffre global tempéré a suscité une réaction discrète sur les marchés obligataires, le rendement de l'État à 10 ans n'augmentant que de deux points de base pour atteindre 7,05 %.
Ces données représentent un défi complexe pour la Reserve Bank of India (RBI), qui a maintenu ses taux inchangés le mois dernier. Bien que ce chiffre inférieur aux attentes offre une marge de manœuvre politique temporaire, la banque centrale doit évaluer les pressions sous-jacentes persistantes sur les prix avant sa prochaine décision de politique monétaire le 5 juin.
### Les pressions énergétiques importées s'accentuent
La variable la plus significative pour l'inflation est le prix du pétrole. L'Inde important près de 90 % de son pétrole brut, le maintien des cours mondiaux au-dessus de 100 dollars le baril, sous l'effet de l'instabilité persistante au Moyen-Orient, constitue une menace directe d'inflation importée.
Bien que l'Inde n'ait pas encore connu les hausses spectaculaires des prix du carburant observées dans d'autres pays, le gouvernement a commencé à mettre en œuvre un rationnement pour les industries clés, et les coûts augmentent. Le Premier ministre Narendra Modi a publiquement appelé les citoyens à réduire leur consommation de carburant afin de limiter la facture d'importation du pays.
### Les risques climatiques aggravent la menace inflationniste
Aux chocs énergétiques s'ajoutent des risques climatiques importants. Le département météorologique indien a prévu des pluies de mousson inférieures à la normale, alors que le pays est déjà confronté à de graves vagues de chaleur. Cette combinaison menace la production agricole dans le secteur des fermes, qui dépend fortement de la pluie.
Une mauvaise mousson pourrait entraîner des pénuries de récoltes, alimentant directement la hausse des prix alimentaires et limitant davantage les options politiques de la RBI. « Bien que l'inflation d'avril, meilleure que prévu, offre un début d'année positif, les risques sont clairement visibles », a déclaré Madhavi Arora, économiste chez Emkay Global Financial Services, soulignant à la fois les ajustements des prix du carburant et les chocs potentiels sur les prix alimentaires.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
