Points clés :
Goldman Sachs a averti que la hausse des prix du diesel pose un risque de profit élevé de l'ordre d'un chiffre pour les entreprises chinoises de consommation de base, les coûts du diesel étant supérieurs de 11 % à la moyenne de 2025 depuis le mois de mai.
« Une inflation généralisée des coûts logistiques a commencé à apparaître », ont déclaré les analystes de Goldman Sachs dans un rapport du 10 mai, citant les commentaires d'entreprises telles que Haitian et Yihai.
Le suivi des coûts de la banque montre que les prix du diesel ont augmenté de 5 % depuis le début de l'année, portés par une envolée de 80 % des prix du pétrole brut Brent sur la même période. Pour les entreprises de boissons pures comme Dongpeng Beverage et Nongfu Spring, la logistique représente un pourcentage du coût des marchandises vendues allant d'un chiffre élevé à un faible double chiffre.
La pression sur les coûts menace d'éroder les marges des entreprises de bière, de produits laitiers et de boissons en particulier. Le rapport a identifié Tingyi et Uni-President China comme les plus exposées au vent contraire de l'inflation, ce qui pourrait créer un risque de baisse du bénéfice net allant d'un chiffre faible à élevé.
Pour les autres entreprises de produits de base dans des segments tels que les aliments surgelés, les condiments et les produits laitiers, la logistique représente un pourcentage des coûts compris entre un chiffre moyen et environ 15 %. Le rapport note que la plupart des producteurs de baijiu et les détaillants à bas prix ont une exposition relativement limitée à l'augmentation des dépenses de carburant.
L'analyse a également souligné qu'un avantage de blocage des coûts pour les matériaux d'emballage comme le PET devrait devenir un obstacle lorsqu'une nouvelle saison d'approvisionnement commencera au second semestre 2026.
L'augmentation soutenue des coûts du carburant présente un défi direct pour la rentabilité du secteur chinois des biens de consommation. Les investisseurs surveilleront les prochains rapports de résultats de ces entreprises pour obtenir des commentaires sur l'impact sur les marges et les ajustements de prix potentiels.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
