Selon Goldman Sachs Group Inc., le rallye fulgurant qui a propulsé les indices boursiers américains à des sommets records a besoin que la Réserve fédérale reprenne ses baisses de taux d'intérêt pour que l'élan se poursuive.
« Il s'agit d'une phase de réparation rapide et féroce », a déclaré Christian Mueller-Glissmann, responsable de la recherche en allocation d'actifs chez Goldman Sachs, dans une note datée du 17 avril. Il s'est demandé si le rallye pouvait être maintenu sans le soutien de la politique monétaire.
Mueller-Glissmann a décrit le récent rebond du S&P 500 et du Nasdaq 100 comme étant alimenté en partie par des dynamiques techniques. Celles-ci incluaient des fonds spéculatifs qui, après avoir réduit leur risque en diminuant leur exposition aux actions, ont été contraints de rétablir des positions longues à mesure que le marché montait. Le S&P 500 est actuellement en passe d'enregistrer une troisième progression hebdomadaire consécutive de plus de 3 %.
L'analyse souligne la dépendance du marché à l'égard de la liquidité des banques centrales. L'action future de la Fed étant incertaine, l'enthousiasme des investisseurs pourrait être plafonné jusqu'à ce qu'une orientation plus claire sur le calendrier et le rythme des futures baisses de taux émerge. Cette sensibilité accrue pourrait augmenter la volatilité du marché autour des prochaines publications de données économiques et des communications de la Fed.
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