Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour GF Securities (01776.HK) à 18,26 HKD, citant les solides résultats de 2025 marqués par une croissance du bénéfice net de 43 % sur un an.
Le rapport de la banque note que si la volatilité du marché au quatrième trimestre a affecté les revenus de courtage et d'investissement, l'activité principale de gestion d'actifs est « restée résiliente », bénéficiant d'une croissance robuste des actifs sous gestion.
GF Securities a publié un chiffre d'affaires pour l'exercice 2025 de 35 milliards de RMB, en hausse de 30 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 15 milliards de RMB. Goldman Sachs a maintenu sa recommandation Neutre sur les actions H tout en relevant l'objectif de cours de 18,17 HKD.
L'ajustement de l'objectif de cours reporte la base de valorisation à 2027, signalant une vision à plus long terme des bénéfices. Cette décision intervient après que la branche de gestion d'actifs de la société, comprenant China Guangfa Fund et E Fund Management, a enregistré une croissance de 13 % sur un an.
L'objectif de l'action A également relevé
Pour les actions A de la société (000776.SZ), Goldman Sachs a maintenu une recommandation d'Achat et a relevé l'objectif de cours de 29,18 RMB à 29,31 RMB. La banque a basé sa valorisation sur des ratios cours/bénéfice inchangés de 14x pour les actions A et de 8x pour les actions H.
Bien que les résultats annuels aient été solides, ils ont été légèrement inférieurs aux attentes de la banque en raison des vents contraires du marché au cours du dernier trimestre. En tenant compte des résultats et des prévisions de la direction, Goldman Sachs a ajusté ses prévisions de revenus à la hausse de 3 % pour la période 2026-2028, mais a réduit ses prévisions de bénéfices de 1 %.
Les objectifs de cours actualisés suggèrent une confiance dans la capacité de la division de gestion d'actifs à compenser la faiblesse des autres segments. Les investisseurs surveilleront la croissance continue des actifs sous gestion lors des prochains résultats du premier trimestre 2026 pour voir si la dynamique se maintient.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
