Logan (Fed) prévient : pas de baisse des prix du pétrole pour les consommateurs avant 2027

La présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan, a averti jeudi qu'il était peu probable que les producteurs de pétrole américains augmentent suffisamment leur production pour faire baisser les prix de l'essence à court terme, ce qui constitue un vent contraire dans la lutte de la banque centrale contre l'inflation. Ces commentaires suggèrent que les coûts de l'énergie continueront de peser sur le budget des ménages et de maintenir l'inflation à un niveau élevé plus longtemps que prévu, alors que le brut WTI se négocie au-dessus de 85 dollars le baril.

« Il est peu probable que les producteurs de pétrole américains augmentent leur production et protègent les consommateurs contre la hausse des prix de l'essence de sitôt », a déclaré Mme Logan, qui sera membre votant du Comité fédéral de l'open market en 2026, lors d'une conférence.

Cette déclaration intervient alors que la Fed maintient son taux directeur dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %, un sommet de 23 ans atteint pour la première fois en juillet 2023. Les remarques de Mme Logan renforcent la position prudente de la banque centrale, car une inflation énergétique persistante pourrait retarder les baisses de taux attendues. Selon les données du CME FedWatch, les marchés tablent actuellement sur environ deux baisses de taux pour 2026, une réduction significative par rapport aux six baisses anticipées en début d'année.

Ces perspectives impliquent que le « dernier kilomètre » du voyage de la Fed vers son objectif d'inflation de 2 % pourrait être le plus difficile. Alors que des producteurs comme Exxon et Chevron privilégient les rendements pour les actionnaires plutôt que des augmentations de production à grande échelle, et que l'OPEC+ maintient ses réductions d'approvisionnement, la perspective d'une inflation tirée par l'offre reste un risque clé qui pourrait forcer la Fed à maintenir une position plus hawkish pendant une période prolongée.

Les commentaires de Mme Logan mettent en lumière un changement structurel dans l'industrie américaine du schiste. Après une décennie de croissance alimentée par la dette qui a souvent conduit à des cycles d'expansion et de récession, les investisseurs ont réussi à faire pression sur les entreprises énergétiques pour qu'elles se concentrent sur la discipline de capital. Cela signifie qu'elles préfèrent reverser des liquidités aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions plutôt que de financer agressivement de nouvelles campagnes de forage, même lorsque les prix augmentent.

La dernière fois que la Réserve fédérale a été confrontée à un choc inflationniste similaire du côté de l'offre d'énergie, c'était lors de la reprise post-pandémique, ce qui a déclenché le cycle de hausse des taux le plus agressif en 40 ans. Bien que la situation actuelle soit moins grave, les commentaires de Mme Logan rappellent que le contrôle de la Fed sur l'inflation n'est pas absolu et reste vulnérable à la dynamique du marché mondial des matières premières. La prochaine réunion du FOMC est prévue en mai, où les responsables devront soupeser ces pressions persistantes sur les prix par rapport aux signes d'un ralentissement de l'économie.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.