La présidente de la Fed, Mme Collins, ouvre la porte à des hausses de taux alors que l'inflation atteint 3,8 %

Un haut responsable de la Réserve fédérale envisage désormais la possibilité de hausses de taux d'intérêt alors que de nouvelles données montrent une accélération de l'inflation à son plus haut niveau en trois ans.

La présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a déclaré mercredi qu'une politique monétaire restrictive pourrait être nécessaire « pendant un certain temps » et qu'elle pourrait envisager un scénario nécessitant des hausses de taux pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale.

« Je pourrais envisager un scénario dans lequel un certain resserrement de la politique est nécessaire pour garantir que l'inflation revienne durablement à 2 % en temps voulu », a déclaré Mme Collins lors d'un discours prononcé à Boston, citant les risques d'inflation à la hausse liés au conflit en cours en Iran.

Ce commentaire fait suite aux données montrant que l'indice des prix à la consommation d'avril a bondi de 3,8 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis 2023, poussé par une envolée de 17,9 % des coûts de l'énergie. En réaction, le S&P 500 a reculé de 0,62 %, le Nasdaq 100 a chuté de 1,76 % et le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé de 4 points de base à 4,45 %.

Le pivot faucon de Mme Collins, qui fait suite à trois dissensions lors de la réunion de la Fed en avril, remet en question les attentes du marché concernant des baisses de taux cette année. Mercredi, les traders ont porté la probabilité d'au moins une hausse de taux d'ici la fin de 2026 à 31 %, contre 19 % la veille, selon l'outil CME FedWatch.

L'inflation sous-jacente progresse

Alors que l'inflation globale a été tirée par les prix volatils de l'énergie liés à la guerre entre les États-Unis et l'Iran, les mesures sous-jacentes montrent également des signes de pression. L'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et l'énergie, a augmenté de 2,8 % sur un an en avril, une accélération par rapport aux 2,6 % enregistrés en mars.

« La transmission de l'inflation globale vers l'inflation sous-jacente commence à se manifester », a déclaré Art Hogan, stratège de marché en chef chez B. Riley Wealth, à la suite du rapport. Cette augmentation suggère que la hausse des coûts de l'énergie pourrait se propager à d'autres secteurs de l'économie, une évolution que la Fed surveille de près.

L'inquiétude réside dans le fait que plus de cinq ans d'inflation supérieure à l'objectif ont réduit la patience de la banque centrale. Mme Collins l'a souligné dans ses remarques, suggérant que la Fed est moins susceptible d'ignorer les chocs d'offre, comme les pics de prix du pétrole, qu'elle ne l'aurait fait par le passé.

Wall Street divisé sur la trajectoire de la Fed

La perspective d'une Fed plus agressive a divisé les économistes et les stratèges. Certains pensent que la banque centrale sera forcée d'agir si l'inflation ne se calme pas.

« Nous voudrons voir des réponses mesurées [des banques centrales] ou même, si nécessaire, un resserrement potentiel de la politique », a déclaré Dan Ivascyn, directeur des investissements du groupe Pacific Investment Management Co., au Financial Times. Il a ajouté qu'attendre des baisses de taux d'intérêt de la part de la Fed serait « contre-productif » avec une incertitude inflationniste aussi élevée.

D'autres soutiennent que le pic d'inflation n'est pas alimenté par la demande et ne nécessitera pas de hausse de taux en réponse. « Les hausses semblent encore lointaines », a déclaré Stephen Juneau, économiste chez Bank of America, dans une note aux clients. Néanmoins, avec des responsables comme Mme Collins et les trois dissidents d'avril discutant ouvertement de la possibilité d'un nouveau resserrement, les investisseurs se recalibrent pour un monde où les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.