Un tribunal fédéral accorde à la CFTC une suspension de 14 jours dans l'affaire de l'Arizona contre Kalshi

Un juge fédéral a accédé à la demande de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis de bloquer temporairement l'Arizona dans ses poursuites pénales contre le marché de prédiction Kalshi, une décision charnière dans le conflit croissant entre les régulateurs fédéraux et étatiques sur cette industrie en pleine expansion. L'ordonnance d'interdiction temporaire, émise vendredi par le juge de district Michael Liburdi, suspend l'affaire de l'État jusqu'au 24 avril au moins.

« La décision de l'Arizona de transformer le droit pénal de l'État en arme contre des entreprises qui respectent le droit fédéral crée un précédent dangereux, et l'ordonnance du tribunal envoie aujourd'hui un message clair : l'intimidation n'est pas une tactique acceptable pour contourner le droit fédéral », a déclaré le président de la CFTC, Michael S. Selig, dans un communiqué.

Cette décision marque un revirement complet par rapport à il y a seulement deux jours, lorsque le juge Liburdi avait rejeté une demande similaire d'injonction déposée directement par Kalshi. La dernière ordonnance du juge a toutefois donné raison à la CFTC, qui a fait valoir qu'en tant qu'agence fédérale, elle a l'autorité de poursuivre et que le droit fédéral prime sur la tentative de l'Arizona de réglementer ce que la CFTC considère comme un marché de swaps financiers. La décision protège temporairement les marchés de contrats désignés réglementés par la CFTC contre les poursuites au niveau de l'État.

L'enjeu est l'avenir réglementaire du marché américain de la prédiction, un secteur où Kalshi détient une part de marché dominante de 89 %, selon un récent rapport de Bank of America. Le cœur du litige est de savoir si les « contrats d'événements » de Kalshi — qui permettent aux utilisateurs de parier sur les résultats d'événements politiques, économiques et autres — sont des dérivés financiers sous la juridiction exclusive de la CFTC ou une forme de jeu soumise à l'interdiction État par État. Une victoire de la CFTC pourrait ouvrir la voie à un cadre réglementaire national unique, tandis qu'une défaite pourrait fragmenter l'industrie sous un patchwork de lois étatiques similaire aux paris sportifs.

Une guerre réglementaire qui s'étend

L'affaire de l'Arizona est un front clé dans une guerre juridique plus large. Le 2 avril, la CFTC, soutenue par l'administration Trump, a intenté des poursuites contre l'Arizona, l'Illinois et le Connecticut pour les empêcher d'appliquer les lois étatiques sur les jeux de hasard contre les marchés de prédiction. La procureure générale de l'Arizona, Kris Mayes, avait lancé le conflit en engageant des poursuites pénales contre Kalshi le 17 mars, alléguant que la société exploitait une entreprise de jeu illégale et acceptait illégalement des paris sur les élections.

Les résultats juridiques à travers le pays sont mitigés. Alors que des juges fédéraux dans le New Jersey et le Tennessee ont rendu des décisions favorables à Kalshi, des tribunaux d'État dans le Nevada et le Massachusetts se sont rangés du côté des régulateurs de jeux locaux cherchant à bloquer la plateforme. Les batailles en cours soulignent le désaccord profond sur la manière de classer ces nouveaux produits financiers.

Kalshi et son rival crypto Polymarket font l'objet d'une surveillance accrue à mesure que leurs volumes augmentent. Alors que Kalshi opère en tant que bourse américaine réglementée au niveau fédéral, Polymarket est une plateforme mondiale basée sur la crypto qui fait face à des restrictions plus strictes dans le pays. L'issue du combat de la CFTC déterminera probablement l'environnement opérationnel pour les deux et pourrait influencer si d'autres entreprises de crypto et de fintech, telles que Crypto.com et Robinhood, peuvent étendre leurs propres offres de produits basés sur les événements.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.