La présidente de la Banque de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré mercredi qu'avec une inflation restant durablement au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale, son scénario de base est que les taux d'intérêt restent inchangés « pendant un certain temps ».
« Je me concentre énormément sur ce que cela signifie pour les particuliers au quotidien », a déclaré Hammack lors d'une apparition sur CNBC. « Les individus ont connu l'équivalent d'une décennie d'inflation au cours de cette période. »
La Fed a maintenu son taux directeur des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 3,50 % à 3,75 % depuis décembre 2025, après trois baisses successives d'un quart de point. Alors que la dernière lecture de l'indice des prix à la consommation a montré une inflation de 2,40 % en rythme annuel, la modélisation exclusive de la Fed de Cleveland elle-même prévoit un rebond potentiel à 3,56 % en avril, un niveau qui remettrait en cause tout argument en faveur d'un assouplissement. Le S&P 500 a chuté de 0,4 % suite à ses commentaires, tandis que le rendement du Trésor à 2 ans est resté quasiment inchangé.
Le ton hawkish de Hammack s'oppose aux attentes du marché concernant de nouvelles baisses de taux en 2026, un scénario qui pourrait menacer les valorisations boursières. Alors que la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) est prévue les 28 et 29 avril, les investisseurs évaluent le risque qu'une série de chocs inflationnistes, allant des tarifs douaniers au conflit en Iran, force la banque centrale à retarder ou à inverser son cycle d'assouplissement prévu.
En termes clairs, Hammack a illustré le fait que les Américains dépensent désormais 120 $ pour un panier de courses qui coûtait 100 $ avant la récente période inflationniste. Elle a noté que les consommateurs de son district ont du mal à joindre les deux bouts, passant des grandes marques aux marques de distributeur et renonçant totalement à certains achats. « Pour moi, je pense que nous sommes à peu près là où nous voulons être sur le plan de l'emploi, mais nous manquons toujours de persistance sur le plan de l'inflation », a-t-elle déclaré.
Bien que certains économistes aient désigné l'intelligence artificielle comme une force désinflationniste potentielle, Hammack n'est pas convaincue, affirmant qu'il est « trop tôt pour tirer une conclusion » sur son impact économique. Elle a noté que si les grandes entreprises adoptent l'IA, les petites et moyennes entreprises de son district n'en sont encore qu'au stade de l'expérimentation de cette technologie.
La tâche de la Fed est compliquée par une série de chocs d'offre qui ont contribué aux pressions sur les prix. Hammack a noté que si la politique monétaire ignore généralement de tels événements, il est plus difficile de le faire lorsqu'ils surviennent « après une inflation déjà élevée ».
Cet environnement de taux élevés impacte directement les consommateurs via les coûts d'emprunt. Le taux moyen d'un prêt hypothécaire à taux fixe sur 30 ans s'élève désormais à 6,3 %, selon le Mortgage Research Center. Inversement, les épargnants bénéficient de rendements plus élevés, les certificats de dépôt (CD) à 6 mois les plus rémunérateurs offrant des rendements allant jusqu'à 4,94 %.
Abordant les récentes pressions politiques sur la banque centrale, Hammack a souligné l'importance de l'indépendance de la Fed. « L'indépendance de la Réserve fédérale est vraiment importante pour que mes collègues et moi-même puissions continuer à agir pour le peuple américain », a-t-elle déclaré.
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