Les actions d'Exxon Mobil et de Chevron ont chuté de plus de 4 % vendredi après que la nouvelle du projet de l'Iran de rouvrir le détroit d'Ormuz a fait reculer les prix du pétrole de leurs récents sommets.
« La fermeture du détroit n'est pas seulement néfaste pour les consommateurs, les citoyens, les gouvernements et les entreprises », a déclaré Arjun Murti, associé au sein du cabinet de conseil en énergie Veriten. « C'est finalement aussi mauvais pour les sociétés pétrolières et gazières, même si elles bénéficiaient à court terme de prix du pétrole plus élevés. »
Les actions d'Exxon (XOM) ont chuté de 5,6 %, marquant leur plus forte baisse quotidienne en plus d'un an, et sont désormais en baisse de 15 % sur le mois. Chevron (CVX) a reculé de 4,7 % et perd 13 % sur la même période. Malgré ce récent repli, les deux titres restent en hausse de plus de 15 % depuis le début de l'année. Ce mouvement apaise les craintes immédiates sur l'offre qui avaient poussé les prix du pétrole et les actions énergétiques à des sommets historiques.
Bien que la réouverture pèse sur les prix du pétrole à court terme, les analystes soutiennent qu'elle élimine un risque significatif pour l'économie mondiale qui aurait pu faire basculer de grands pays dans la récession, nuisant finalement à la demande d'énergie. La perturbation a également entraîné une baisse des stocks mondiaux de pétrole, qui devront être reconstitués, ce qui créera probablement une prime de risque géopolitique durable sur les marchés de l'énergie dans un avenir prévisible.
Récemment, le rallye porté par la guerre semble avoir pris fin, mais la santé financière sous-jacente des supermajors pétrolières présente un tableau plus résistant. Exxon et Chevron ont passé ces dernières années à réduire agressivement leurs coûts et à concentrer leurs investissements sur des projets à haut rendement.
Pour Exxon, cela inclut des développements majeurs au large du Guyana et dans le bassin permien. Chevron est partenaire du projet au Guyana et détient des actifs importants au Kazakhstan et dans le Permien. Ces changements stratégiques ont fondamentalement amélioré leur rentabilité. Selon les données de FactSet, le flux de trésorerie disponible d'Exxon a quadruplé par rapport aux niveaux de 2019 en 2025, pour des ventes qui n'étaient que 26 % supérieures.
Cette solidité financière accrue n'est pas passée inaperçue auprès des investisseurs. Les deux sociétés ont vu leurs multiples de bénéfices passer d'un chiffre en 2022 à environ 15 fois les bénéfices attendus aujourd'hui. Cela reflète une confiance croissante dans leur capacité à générer des rendements solides même si les prix du pétrole tombent dans la zone des 60 dollars le baril.
« Même s'ils abandonnent une partie de ces gains, ils restent bien positionnés et attrayants pour de nombreuses années encore compte tenu de ces améliorations fondamentales du portefeuille, qui se traduiront finalement par des rendements plus élevés, même à des prix du pétrole plus bas », a déclaré Allen Good, analyste en énergie chez Morningstar. La perspective d'une augmentation des stocks stratégiques par les nations pour se prémunir contre de futures perturbations pourrait constituer un autre niveau de soutien pour la demande d'énergie à long terme.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
