L'euro glisse sous 1,16 $ alors que l'explosion de l'emploi américain alimente le rally du dollar

Le dollar a atteint vendredi son plus haut niveau en quatre semaines après que les États-Unis aient créé 172 000 emplois en mai, soit plus du double de l'estimation consensuelle, faisant passer l'euro sous 1,16 $ et le yen sous le seuil de 160 dollars.

« La barre pour un changement de la Fed est très haute, et je ne pense pas que cela suffise », a déclaré Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex. « Je pense toujours qu'il y a de bonnes chances pour une hausse avant la fin de l'année. »

Les salaires non agricoles ont augmenté de 172 000 le mois dernier, a rapporté vendredi le ministère du Travail, dépassant largement les 85 000 prévus dans un sondage Reuters et accélérant par rapport à un gain révisé de 115 000 en avril. L'EUR/USD a chuté de 0,29 % à 1,1575 $, tandis que le yen s'est affaibli de 0,05 % à 160,115 pour un dollar — un niveau qui a déjà déclenché une intervention des autorités japonaises. L'indice du dollar a augmenté d'environ 0,4 % sur la semaine et de 1,3 % au cours du mois dernier.

Ces données renforcent les attentes selon lesquelles la Fed maintiendra ses taux entre 5,25 % et 5,50 % lors de sa réunion du 17 juin, les marchés monétaires évaluant désormais près de 30 points de base de resserrement cette année et 50 points de base d'ici le deuxième trimestre 2027. Ce réajustement a des implications considérables pour les marchés des changes, les prix des matières premières et les actifs des marchés émergents, car la persistance de taux américains élevés draine les liquidités des segments les plus risqués du système financier mondial.

Le rapport sur l'emploi intervient alors que la Banque centrale européenne s'apprête à relever son taux de dépôt de 25 points de base à 2,25 % jeudi, une décision qui pourrait n'apporter qu'un soutien temporaire à l'euro. La monnaie unique a chuté de plus de 3 % face au dollar au cours du mois dernier, la résilience de l'économie américaine contrastant avec les risques de stagnation dans la zone euro, où la flambée des prix de l'énergie pèse sur l'activité.

« D'un point de vue européen, la persistance de prix élevés de l'énergie reste un frein à l'activité », a déclaré Jeremy Stretch, responsable du change G10 chez CIBC Marchés des Capitaux.

La glissade du yen sous 160 a immédiatement suscité un avertissement de la ministre des Finances Satsuki Katayama, qui a déclaré que le Japon était prêt à prendre des « mesures décisives » contre une volatilité excessive. La Banque du Japon devrait largement relever ses taux d'intérêt ce mois-ci, les marchés monétaires anticipant également une seconde hausse d'ici la fin de l'année. La dernière fois que l'USD/JPY s'est échangé au-dessus de 160 fin avril, Tokyo est intervenue avec environ 6 000 milliards de yens d'achats, ramenant temporairement la paire sous 155.

Les tensions dans le Golfe renforcent la demande de dollars

Le rally du dollar a été renforcé par des flux vers les valeurs refuges alors que les hostilités entre l'Iran et Israël maintiennent le Brent au-dessus de 90 $ le baril. Les pourparlers de paix entre Washington et Téhéran restent dans l'impasse, l'Iran faisant d'un cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah une condition à tout accord plus large. Les perturbations dans le détroit d'Ormuz ont accru les coûts d'importation d'énergie pour la zone euro, le Japon et la Chine, soutenant davantage l'avantage de rendement du dollar.

« On en revient à la case départ en ce qui concerne la reprise des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran », a déclaré David Morrison, analyste de marché senior chez Trade Nation. « Mais les investisseurs ont choisi de regarder au-delà des hostilités actuelles, partant du principe que la guerre prendra bientôt fin. »

La vigueur du dollar a également pesé sur les actifs risqués. Le Bitcoin a chuté de 3,74 % à 61 211 $, se dirigeant vers une baisse hebdomadaire de 15 % — son plus bas niveau depuis février. Le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, est sous pression alors que les investisseurs se repositionnent avant une introduction en bourse de SpaceX attendue vendredi, d'une valeur comprise entre 75 et 85 milliards de dollars, s'ajoutant à l'indigestion d'offre après la levée de fonds en actions de 85 milliards de dollars d'Alphabet.

Si l'indice des prix à la consommation de mai, publié mercredi, montre une inflation globale dépassant 4 % sur un an comme le prévoient les économistes, l'argument en faveur d'un statu quo hawkish de la Fed lors de la réunion de juin se renforcera encore. Ce scénario maintiendrait l'EUR/USD sous pression vers la zone de soutien de 1,14-1,15, avec un risque extérieur de 1,32 pour la livre sterling, selon les stratèges d'ING.

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