Le dollar américain a chuté face à ses pairs européens après que la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre ont toutes deux maintenu leurs taux d'intérêt, jugeant que les risques économiques liés à la guerre en Iran l'emportaient sur la nécessité immédiate de lutter contre l'inflation.
L'euro a grimpé à 1,17 $ et la livre sterling a également progressé après que la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre ont toutes deux maintenu jeudi leurs taux directeurs inchangés à 2 % et 3,75 % respectivement, signalant une prudence alors que la flambée des prix de l'énergie menace de ralentir la croissance.
« La perspective d'une inflation croissante et d'une détérioration du marché du travail laisse au Comité un casse-tête pour lequel il a besoin de plus de temps pour trouver le remède », a déclaré Matt Swannell, conseiller économique en chef de l'ITEM Club, commentant le dilemme de la Banque d'Angleterre.
La décision de la BCE intervient alors que l'inflation dans la zone euro a bondi à 3 % en avril, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque. Au Royaume-Uni, l'inflation a atteint 3,3 % en mars. Suite à ces annonces, l'euro a gagné près de 0,2 % face au dollar, tandis que les rendements des obligations d'État britanniques à deux ans ont chuté d'environ 5 points de base.
Les deux banques centrales sont désormais en mode attentiste, leurs prochaines réunions en juin étant suivies de près. Si la BCE n'a pas exclu une hausse de 25 points de base à cette occasion, la Banque d'Angleterre semble plus hésitante, créant une divergence de politique potentielle qui pourrait stimuler les marchés des changes dans les mois à venir.
La Banque centrale européenne a choisi de maintenir son taux de facilité de dépôt de référence à 2 %, reconnaissant que si ses perspectives d'inflation étaient largement inchangées, « les risques à la hausse pour l'inflation et les risques à la baisse pour la croissance se sont intensifiés » depuis le début de la guerre en Iran. La croissance de la zone euro a ralenti à seulement 0,1 % au premier trimestre.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lors d'une conférence de presse que les perspectives économiques sont « hautement incertaines » et dépendent de la durée de la guerre et de son effet sur les marchés de l'énergie. Malgré le statu quo, certains économistes prévoient une hausse des taux prochainement. « Avec une inflation en hausse et des perturbations de l'approvisionnement énergétique montrant peu de signes d'apaisement, la BCE est susceptible de commencer son cycle de hausse des taux en juin », a déclaré Yael Selfin, économiste en chef chez KPMG. Mark Wall, économiste en chef pour l'Europe chez Deutsche Bank, a noté que la déclaration de la BCE « n'engage pas la BCE à augmenter ses taux en juin. Mais cela n'empêche pas non plus la BCE d'augmenter ses taux en juin. »
Le Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre a voté à 8 contre 1 pour maintenir son taux directeur à 3,75 %, seul l'économiste en chef Huw Pill ayant voté pour une augmentation à 4 %. La banque a choisi de ne pas publier de prévisions centrales, préférant esquisser trois scénarios pour l'impact économique de la guerre.
Le scénario le plus préjudiciable, où les prix de l'énergie restent élevés pendant une période prolongée, pourrait voir l'inflation culminer à 6,2 % au début de 2027. Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré qu'un tel résultat « justifierait un resserrement vigoureux de la politique monétaire ». Cependant, il a précisé qu'il accordait la plus grande probabilité à un scénario moins sévère. Bailey a déclaré que la banque centrale serait confrontée à un « jugement difficile » sur l'opportunité de relever les taux, car attendre des preuves concluantes pourrait être trop tard. La décision et les divers scénarios ont incité les investisseurs à revoir à la baisse leurs prévisions de trois hausses de taux de la BoE cette année.
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