Points clés :
Les investisseurs étrangers ont retiré la somme colossale de 70,3 milliards de dollars des actifs des marchés émergents en mars, marquant ainsi la plus importante sortie mensuelle depuis la tourmente boursière de mars 2020 et signalant un net revirement de l'appétence pour le risque.
« L'ampleur des sorties de capitaux, en particulier les 55,2 milliards de dollars provenant des marchés asiatiques, reflète un événement majeur de réduction des risques », a déclaré Robin Brooks, économiste en chef à l'Institut de la finance internationale (IIF), dans le rapport. « Les investisseurs réévaluent leurs attentes concernant la croissance mondiale et la politique des banques centrales. »
Les données publiées mercredi par l'IIF montrent que les investisseurs ont retiré des fonds à la fois des portefeuilles de dette et d'actions. Les sorties de non-résidents de la dette des marchés émergents ont atteint 38,9 milliards de dollars, tandis que les portefeuilles d'actions ont enregistré des retraits de 31,4 milliards de dollars. L'exode a été géographiquement concentré, l'Asie représentant la grande majorité des ventes.
Ce retrait massif de capitaux pourrait entraîner une volatilité accrue des devises, une hausse des coûts d'emprunt et une pression à la baisse sur les prix des actions et des obligations dans les économies émergentes. Il pourrait également signaler un mouvement plus large d'aversion au risque sur les marchés mondiaux, impactant la confiance des investisseurs dans d'autres classes d'actifs alors que les marchés réévaluent la trajectoire des taux d'intérêt mondiaux.
Les sorties de fonds de mars représentent un revirement brutal par rapport aux entrées observées au cours des deux mois précédents, où les marchés émergents avaient attiré des capitaux dans l'espoir d'un pivot accommodant des principales banques centrales.
La liquidation des actifs asiatiques a été particulièrement aiguë. Les actions chinoises ont à elles seules enregistré des sorties de 15,1 milliards de dollars, selon les données de l'IIF, les inquiétudes concernant les perspectives de croissance du pays et les tensions géopolitiques pesant sur le sentiment. D'autres économies asiatiques, dont la Corée du Sud et Taïwan, ont également connu d'importantes fuites de capitaux.
Ce retournement intervient alors que les investisseurs sont confrontés à la perspective de taux d'intérêt durablement élevés aux États-Unis. Des données économiques américaines plus solides que prévu ont repoussé les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, rendant les actifs des marchés émergents, plus rémunérateurs mais plus risqués, moins attractifs. L'indice du dollar américain (DXY) a grimpé de plus de 2 % au cours du mois dernier, accentuant la pression sur les devises des marchés émergents.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
