La BCE signale une hausse des taux alors que l'inflation en zone euro atteint 2,5 %

Un responsable clé de la Banque centrale européenne a signalé une possible hausse des taux d'intérêt dès le mois d'avril, en réponse à une flambée de l'inflation en zone euro à 2,5 % qui menace le mandat de stabilité des prix de la banque.

« Si cela n'est pas fait d'ici juin, je pense que nous devrons augmenter les taux, mais je ne veux pas exclure une hausse en avril », a déclaré Pierre Wunsch, chef de la banque centrale de Belgique et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, lors d'une interview.

Ces commentaires font suite à un bond du taux d'inflation annuel de la zone euro à 2,5 % en mars, contre 1,9 % en février, sous l'effet d'une crise énergétique liée au conflit au Moyen-Orient. Le taux d'intérêt directeur de la BCE se situe actuellement à 2 %, mais les propres économistes de la banque prévoient que l'inflation pourrait atteindre en moyenne 3,5 % cette année dans un scénario défavorable, bien au-dessus de l'objectif de 2 %.

Le débat porte sur la volonté d'éviter de répéter ce que Wunsch a appelé l'« erreur » de 2022, lorsque la BCE a été jugée trop lente à réagir à l'inflation après l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Les décideurs politiques évaluent si le choc actuel des prix de l'énergie déclenchera des « effets de second tour » plus larges sur les salaires et les prix, la prochaine décision de politique monétaire étant prévue pour le 30 avril.

Les remarques de Wunsch soulignent le dilemme de la banque centrale : agir maintenant contre l'inflation au risque de durcir la politique pendant une période fragile, ou attendre de voir si la crise énergétique se résorbe d'elle-même. « L'accent sera mis sur notre vision à moyen terme, et c'est encore une vision incertaine », a-t-il déclaré, indiquant qu'une crise durable pourrait déclencher une série de hausses de taux.

Selon le scénario sévère de la BCE, qui modélise des perturbations durables de l'approvisionnement énergétique, l'inflation pourrait s'élever en moyenne à 4,4 % cette année et à un chiffre stupéfiant de 4,8 % en 2027. Cela a suscité des comparaisons avec l'erreur de politique de 2022, une leçon à laquelle Wunsch a explicitement fait référence. « La dernière fois, nous avons été un peu en retard avant d'agir », a-t-il déclaré. « C'est donc probablement une leçon que nous devons tirer maintenant. »

Une hausse potentielle des taux de la BCE pourrait renforcer l'euro mais exercer une pression à la baisse sur les marchés boursiers européens en augmentant les coûts d'emprunt pour les entreprises et les consommateurs. Un tel mouvement signalerait que la priorité de la banque centrale est de lutter contre l'inflation plutôt que de soutenir la croissance économique à court terme, ce qui pourrait entraîner une réévaluation des actifs risqués dans toute la région.

Wunsch a également mis en garde les gouvernements contre les subventions généralisées visant à amortir le choc de la hausse des prix de l'énergie, plaidant pour des politiques réduisant la consommation de combustibles fossiles. « Nous avons besoin d'une certaine destruction de la demande », a-t-il affirmé. « Se contenter de donner des subventions pour que les gens puissent continuer à acheter du gaz et du pétrole sans trop en ressentir l'impact ne serait pas la bonne politique. »

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.