Le dollar atteint son plus haut niveau depuis un an alors que les paris sur une hausse des taux de la Fed s'intensifient

L'indice du dollar a bondi à son plus haut niveau depuis plus d'un an alors que près de la moitié des responsables de la Fed prévoient désormais une hausse des taux d'ici la fin de l'année.

La Réserve fédérale a maintenu son taux de référence entre 3,50 % et 3,75 % mercredi, mais a déclenché une hausse du dollar après que près de la moitié des décideurs politiques aient intégré une hausse des taux d'ici la fin de l'année, propulsant le billet vert à son plus haut niveau depuis plus d'un an.

« La mise à jour hawkish de la politique monétaire de la Fed menace de déclencher une cassure haussière pour le dollar américain », a déclaré Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG.

L'indice ICE du dollar américain a gagné 0,36 % à 100,71 jeudi, son plus haut niveau depuis mai 2025, après avoir bondi de 0,85 % lors de la séance précédente — sa plus forte hausse quotidienne en plus de trois mois. L'euro a reculé de 0,3 % à 1,146 $ et la livre sterling a chuté de 0,54 % à 1,322 $, atteignant tous deux leur plus bas niveau depuis plus de deux mois. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent désormais pleinement une hausse des taux d'ici octobre, selon les données de LSEG, tandis que de solides chiffres des ventes au détail renforcent encore les paris hawkish.

La flambée du dollar menace de resserrer les conditions financières à l'échelle mondiale, pénalisant les devises des marchés émergents et les actifs risqués, même si les prix du pétrole se détendent après la signature d'un accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran qui rouvre le détroit d'Ormuz. La prochaine réunion de la Fed en septembre sera observée pour savoir si le virage hawkish se durcit en hausses de taux effectives.

Cette hausse marque un revirement brutal par rapport au biais accommodant qui dominait les marchés plus tôt cette année. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a ouvert son mandat par une vaste revue de politique, et le dot plot actualisé montre que près de la moitié des 19 responsables s'attendent désormais à des taux plus élevés en 2026 — un changement spectaculaire par rapport aux trois baisses que le marché anticipait en début d'année.

La vigueur du dollar a persisté malgré la baisse des prix du pétrole suite à l'accord intérimaire américano-iranien signé mercredi, qui a mis fin à la guerre avec l'Iran, rouvert le détroit d'Ormuz et levé les sanctions américaines sur le pétrole iranien. En temps normal, la baisse des prix du pétrole réduit la demande de valeurs refuges pour le dollar, mais l'impulsion de la hausse des taux a submergé cet effet.

« Le dollar américain a trouvé un soutien dans l'ajustement marqué à la hausse des taux américains à court terme, compensant plus que l'impact modérateur de l'annonce de l'accord américano-iranien du week-end », a déclaré Hardman.

Répercussions sur toutes les classes d'actifs

Le yen a subi le plus gros de l'ascension du dollar, s'affaiblissant à 160,90 yens pour un dollar — son plus bas niveau depuis juillet 2024 et effaçant tous les gains réalisés après l'intervention de Tokyo le 30 avril. Cette nouvelle baisse a suscité une réaction immédiate des responsables japonais.

« Nous sommes prêts à répondre de manière appropriée aux mouvements de change si nécessaire, à tout moment », a déclaré le secrétaire général du Cabinet, Minoru Kihara, lors d'une conférence de presse jeudi.

Le dollar australien, sensible au risque, s'est également affaibli, perdant 0,1 %, tandis que la Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux à 3,75 % plus tard dans la journée de jeudi alors qu'elle évalue ce que la trêve avec l'Iran signifie pour l'inflation.

Kimmy Tong, stratège mondial des marchés et des changes chez Everbright Securities International, a indiqué que le sentiment favorable à un dollar plus fort devrait continuer à dominer jusqu'à ce que la réouverture du détroit d'Ormuz soit confirmée, compte tenu du biais de resserrement de la Fed.

La dernière fois que l'indice du dollar s'est échangé au-dessus de 100, c'était en mai 2025, précédant une période de sorties massives de capitaux des marchés émergents. Une cassure durable au-dessus de ce niveau pourrait déclencher d'autres ajustements de positionnement, en particulier sur les opérations de portage qui reposaient sur un dollar plus faible. L'outil FedWatch du CME sera le baromètre clé pour savoir si le pari d'une hausse des taux en octobre se maintient ou s'intensifie dans les semaines à venir.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.