Points clés à retenir :
L'optique co-packagée a dépassé le stade du débat sur la viabilité. La question est désormais de savoir quels acteurs de la chaîne d'approvisionnement capteront de la valeur alors que la technologie passe des prototypes aux usines d'IA hyperscale d'ici 2028.
Le salon COMPUTEX 2026 à Taipei a marqué un tournant pour l'optique co-packagée, ou CPO, une technologie qui intègre des émetteurs-récepteurs optiques directement aux côtés du silicium de calcul pour surmonter les limites de bande passante et de puissance des interconnexions électriques traditionnelles. Les discussions sont passées de la question de savoir si le CPO fonctionne à la manière de le déployer à l'échelle du rack, selon une note de recherche de Citi couvrant l'événement.
« Le CPO a atteint un point d'inflexion où la conversation de l'industrie est passée des composants optiques individuels à des solutions de déploiement complètes à l'échelle du rack », ont écrit les analystes de Citi. « Le débat sur la faisabilité technologique est en grande partie réglé. »
Nvidia a fourni la démonstration la plus concrète du potentiel du CPO au niveau système. L'entreprise a dévoilé Kyber, sa prochaine architecture de calcul à l'échelle du rack, conçue autour d'un format lame-et-fond-de-panier qui double l'échelle d'interconnexion NVLink à 144 unités de traitement graphique. Chaque châssis Kyber peut contenir jusqu'à 18 lames de calcul verticales, avec des lames de commutation NVLink se connectant directement via un fond de panier sans câble qui sert de hub central pour la transmission de signaux à haute vitesse, la distribution d'énergie et la maintenabilité.
Les exigences en matière de bande passante sont stupéfiantes. Un système Kyber basé sur la prochaine architecture Rubin Ultra de Nvidia fournit 14,4 térabits par seconde de bande passante de mise à l'échelle par GPU logique, nécessitant 72 puces de commutation NVLink pour atteindre une interconnexion complète de 144 GPU. Le fond de panier — un circuit imprimé qui était historiquement un composant structurel passif — est devenu un élément crucial pour l'intégrité des signaux électriques et optiques du système.
Le fond de panier devient la carte mère
L'architecture Kyber signale un changement structurel dans l'endroit où la valeur s'accumule dans l'infrastructure d'IA. Le tissu réseau, le PCB du fond de panier, les connecteurs, la gestion de l'alimentation et les systèmes thermiques ont désormais une importance stratégique comparable à celle du GPU lui-même, selon Citi. Cela élargit le marché adressable pour les fournisseurs de connecteurs à haute vitesse, de stratifiés PCB avancés et de solutions de refroidissement liquide — des composants qui commandaient auparavant des marges inférieures à celles du silicium de calcul.
Jensen Huang de Nvidia a reconnu Ayar Labs, une start-up de photonique sur silicium, comme partenaire d'interconnexion optique lors de son discours d'ouverture GTC Taipei. Ayar Labs a démontré son moteur optique TeraPHY aux côtés de Wiwynn, un fournisseur de serveurs à l'échelle du rack, et de GUC (Global Unichip), une société de services de conception, dans le cadre d'une intégration CPO en direct au COMPUTEX. La démonstration a abordé les défis pratiques de déploiement, notamment le refroidissement des modules de source laser externes et le routage de fibres à haute densité — deux préoccupations de fiabilité de longue date qui avaient ralenti l'adoption du CPO.
MediaTek approfondit également son implication. Le concepteur de puces taïwanais prévoit de co-développer des solutions CPO avec des partenaires dans un délai de deux à trois ans, apportant son expertise en E/S avancées, en intégration de puces et en conception de circuits intégrés spécifiques à une application, tandis qu'Ayar Labs fournit la technologie du moteur optique.
Implications d'investissement pour la chaîne d'approvisionnement
Le rapport de Citi cadre la période 2028-2030 comme la fenêtre de déploiement hyperscale du CPO, donnant aux investisseurs un calendrier concret pour le moment où la technologie pourrait affecter de manière significative les revenus des semi-conducteurs et des équipements réseau. L'entrée de sociétés de services de conception telles que GUC et MediaTek dans l'écosystème CPO suggère que la technologie passe des sociétés optiques spécialisées à l'infrastructure plus large de conception de semi-conducteurs, ce qui accélère généralement la standardisation et la réduction des coûts.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir quelles parties de la chaîne d'approvisionnement captent le plus de valeur. L'architecture Kyber de Nvidia suggère que les fabricants de PCB de fond de panier, les fournisseurs de connecteurs et les fournisseurs de gestion thermique verront leur contenu par rack augmenter considérablement à mesure que les interconnexions optiques remplacent le cuivre. Les entreprises exposées aux stratifiés PCB avancés, aux connecteurs à haute vitesse et au refroidissement liquide — telles que les fournisseurs taïwanais de la chaîne d'approvisionnement — devraient bénéficier de l'entrée des hyperscalers dans la qualification des systèmes basés sur le CPO pour la production.
Les actions Nvidia se négocient à environ 35 fois les bénéfices à terme. Si l'adoption du CPO suit la trajectoire décrite par Citi, le marché total adressable pour les interconnexions optiques dans les centres de données d'IA pourrait s'étendre bien au-delà des estimations actuelles, bien qu'aucune projection de revenus spécifique n'ait été divulguée par aucune des entreprises impliquées.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
