L'activité du secteur des services en Chine s'est contractée de manière inattendue en avril, l'indice officiel des directeurs d'achat (PMI) non manufacturier étant tombé à 49,4, ce qui soulève de nouvelles questions sur la durabilité de la reprise économique du pays.
Ce résultat marque un net renversement par rapport au chiffre de 50,1 enregistré en mars et tombe sous le seuil des 50 points qui sépare la croissance de la contraction. Une inflation tirée par la hausse des coûts plutôt que par une forte demande pose des risques pour la croissance et n'est « pas favorable à l'économie », selon les analystes d'ANZ cités dans un rapport de Reuters.
Le ralentissement des services et de la construction contraste avec la vigueur continue, bien qu'en modération, du secteur industriel. Le PMI manufacturier officiel, attendu jeudi, devrait ralentir à 50,1 contre 50,4 en mars, selon un sondage Reuters réalisé auprès de 27 économistes, ce qui indiquerait un deuxième mois consécutif d'expansion.
La divergence des données complique les perspectives pour les décideurs politiques de Pékin. Bien que l'économie ait progressé de 5 % au premier trimestre, ce dernier relevé suggère que l'élan faiblit sous le poids de la hausse des coûts des intrants et de la faiblesse persistante de la demande intérieure. Un ralentissement soutenu pourrait peser sur la confiance des investisseurs et impacter les actifs mondiaux, des matières premières aux devises sensibles à la croissance chinoise comme le dollar australien.
Les données indiquent une reprise inégale pour la deuxième économie mondiale. Si les prix à la production ont récemment rompu une longue série déflationniste, cela est largement dû à l'explosion des coûts dans les industries énergivores, alimentée en partie par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Cette inflation par les coûts, sans hausse correspondante de la demande intérieure, pourrait peser sur les bénéfices des entreprises et sur les investissements futurs. Les hauts dirigeants chinois ont reconnu cette semaine que, malgré un bon début d'année, l'économie reste confrontée à des défis importants. La faiblesse du PMI des services souligne la fragilité persistante de la confiance des consommateurs et des entreprises, un obstacle majeur pour atteindre les objectifs de croissance annuelle du gouvernement.
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