Goldman Sachs prévoit que le bénéfice net de BYD Co. bondira de 22 % en 2026, car l'envolée des ventes à l'international devrait contrer la concurrence intense sur son marché intérieur.
Le rapport de recherche de la banque a maintenu une recommandation d'achat sur le constructeur automobile basé à Shenzhen, arguant que le premier trimestre a probablement marqué un creux pour les ventes et le bénéfice net. Une « amélioration graduelle du 2e au 4e trimestre » est attendue, portée par une forte demande pour les nouveaux modèles équipés de sa dernière technologie de charge rapide et de la batterie Blade de deuxième génération, a déclaré Goldman Sachs.
La banque prévoit que le chiffre d'affaires annuel de BYD augmentera de 14 % sur un an, soutenu par une hausse de 59 % des ventes à l'international pour atteindre 1,67 million de véhicules — un chiffre qui dépasse les propres prévisions de BYD de 1,5 million d'unités. En revanche, les ventes intérieures devraient chuter de 8 % dans un contexte de guerre des prix féroce. Goldman Sachs a relevé sa projection de marge brute annuelle pour BYD de 17,7 % à 18,3 % et a maintenu son objectif de cours pour les actions H à 134 HKD.
Ces prévisions optimistes pour BYD soulignent la pression croissante sur les constructeurs automobiles mondiaux traditionnels, dont beaucoup sont en difficulté en Chine. Le groupe Volkswagen a récemment averti que son avenir était en danger, citant que « des constructeurs comme BYD sont apparus comme des rivaux acharnés », tandis que Mercedes-Benz a fait état d'un effondrement de 27 % de ses ventes en Chine pour le premier trimestre, sous la pression de concurrents locaux à moindres coûts.
Les perspectives de Goldman suggèrent que la stratégie de BYD axée sur l'exportation peut naviguer avec succès dans la guerre des prix intérieure qui a envahi le secteur. La prévision d'une augmentation de 22 % des bénéfices à 40 milliards de RMB (5,5 milliards de dollars) témoigne de la confiance dans le fait que l'amélioration des marges et un meilleur mix de ventes peuvent alimenter la croissance des résultats malgré les vents contraires.
Le rapport indique que l'investissement continu de BYD dans la technologie, avec des dépenses de R&D qui devraient s'élever à 64 milliards de RMB, est un facteur clé de son succès. Les investisseurs surveilleront les prochains rapports de vente de l'entreprise pour voir si la croissance internationale prévue se concrétise afin de valider la thèse de Goldman.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
