L'économiste en chef de la Banque d'Angleterre, Huw Pill, a contesté vendredi la position politique dominante de l'« attentisme » face à l'inflation, arguant que les risques d'attendre trop longtemps pour contrer les pressions sur les prix découlant du conflit au Moyen-Orient pourraient être trop élevés.
« Je suis un peu sceptique quant à une phrase que l'on entend beaucoup — attendre et voir — car je pense qu'il faut être clair sur ce que l'on s'attend à voir », a déclaré Pill en marge des réunions de printemps du Fonds monétaire international à Washington D.C. « Il est très difficile d'imaginer que nous puissions avoir un signal de fin d'alerte total. »
La Banque d'Angleterre a laissé son taux d'intérêt directeur inchangé à 5,25 % le mois dernier, un niveau qu'elle maintient depuis août 2023. Toutefois, le Comité de politique monétaire était prêt à augmenter davantage les coûts d'emprunt si la flambée des prix de l'énergie, exacerbée par le conflit au Moyen-Orient, alimentait une nouvelle vague d'inflation. M. Pill a été un membre systématiquement « hawkish » (faucon) au sein du comité, votant pour des coûts d'emprunt plus élevés que beaucoup de ses collègues.
Les remarques fermes de M. Pill pourraient déplacer l'évaluation du marché vers une probabilité plus élevée d'une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Banque d'Angleterre. Son inquiétude porte sur le risque que la croissance des salaires au Royaume-Uni reste trop rapide pour être compatible avec l'objectif d'inflation de 2 % de la banque centrale, même si le marché de l'emploi montre des signes de ralentissement.
Une position de faucon
Le scepticisme de Pill à l'égard d'une approche passive souligne une division potentielle au sein du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre. Alors que certains décideurs ont préconisé la patience pour évaluer l'impact économique total des événements géopolitiques, les commentaires de Pill suggèrent qu'une approche plus proactive pourrait être justifiée pour ancrer les attentes d'inflation. Il a systématiquement soutenu que le marché du travail reste une source clé de pression inflationniste.
Le marché évalue actuellement à un faible niveau la probabilité d'une hausse des taux lors de la prochaine réunion, mais ces commentaires pourraient entraîner un ajustement des prix. La livre sterling (GBP) pourrait se renforcer suite à ces propos, tandis que les obligations d'État britanniques (gilts) pourraient subir des pressions.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
