Bessent accentue la pression sur la Fed pour une baisse des taux alors que l'inflation passe sous les 3 %

Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a amplifié mardi son appel à la Réserve fédérale pour qu'elle baisse les taux d'intérêt de leur niveau actuel, au plus haut depuis 23 ans, affirmant être convaincu que l'inflation sous-jacente continuera de baisser malgré les tensions géopolitiques.

« Je suis tout à fait convaincu que l'inflation sous-jacente continuera de baisser aux États-Unis malgré la guerre en Iran », a déclaré Bessent le 14 avril 2026.

Cette déclaration a provoqué des remous sur les marchés, les contrats à terme sur le S&P 500 augmentant de 0,3 % et l'indice du dollar américain (DXY) glissant de 0,2 % à 105,80. La Fed a maintenu son taux de référence des fonds fédéraux entre 5,25 % et 5,50 % depuis juillet 2023. Les prévisions actuelles du marché via l'outil CME FedWatch indiquent une probabilité de 58 % pour une baisse d'un quart de point lors de la prochaine réunion de juin 2026.

La position publique de Bessent place le Trésor en opposition directe avec le ton prudent adopté récemment par la Fed, créant un dilemme politique pour le président Powell. Si la Fed cède à la pression et baisse les taux prématurément, elle risque de relancer l'inflation ; si elle reste ferme, elle pourrait s'attirer des critiques pour avoir étouffé la croissance avant les élections de novembre.

La pression politique s'accentue sur Powell

Les commentaires de Bessent représentent l'orientation publique la plus directe du Trésor sur la politique monétaire cette année. Cette intervention est significative car elle rompt avec la relation traditionnelle d'indépendance entre les autorités budgétaires et monétaires aux États-Unis. Les analystes y voient une tentative d'influencer le sentiment au sein du Comité fédéral d'open market (FOMC) avant ses sessions estivales. La dernière fois qu'un secrétaire au Trésor a appelé aussi ouvertement à une action spécifique de politique monétaire remonte à la fin de 2019, ce qui avait été suivi d'une période de volatilité accrue des marchés.

Les marchés anticipent un virage accommodant

La réaction haussière du marché suggère que les investisseurs accordent un poids important à l'influence du Trésor. La perspective d'une Fed plus « dovish » (accommodante) a soutenu les actions et exercé une pression à la baisse sur le dollar. Cette dynamique complique le double mandat de la Fed, à savoir la stabilité des prix et le plein emploi. Bien que l'inflation sous-jacente ait tendance à baisser, les chiffres globaux récents sont restés persistants, faisant de la décision de baisser les taux un pari risqué pour la crédibilité de la banque centrale. Le prochain communiqué du FOMC, le 18 juin, sera scruté de près pour détecter tout changement de formulation reflétant cette nouvelle pression.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.