Le candidat au poste de gouverneur de la Banque de Corée, Shin Hyun-song, a signalé qu'il mettrait davantage l'accent sur la stabilité des prix pour contrer les pressions inflationnistes dues au blocus américain du détroit d'Ormuz, alors même que la banque a maintenu son taux directeur à 2,5 % pour la septième réunion consécutive.
Le candidat au poste de gouverneur de la Banque de Corée, Shin Hyun-song, a signalé qu'il mettrait davantage l'accent sur la stabilité des prix pour contrer les pressions inflationnistes dues au blocus américain du détroit d'Ormuz, alors même que la banque a maintenu son taux directeur à 2,5 % pour la septième réunion consécutive.
« Compte tenu de la sensibilité de la Corée du Sud aux prix du pétrole, je mettrai davantage l'accent sur la stabilité des prix », a déclaré mercredi Shin, économiste formé à Oxford, lors d'une audition de confirmation télévisée.
Le penchant belliciste du candidat survient alors que le blocus américain des ports iraniens paralyse une artère critique pour les approvisionnements énergétiques mondiaux. Le détroit d'Ormuz, qui voit normalement passer environ 60 navires par jour, a vu son trafic chuter à seulement trois navires au cours des dernières 24 heures, selon les données du tracker du détroit d'Ormuz. Bien que les États-Unis affirment que le blocus n'entravera pas le trafic vers les ports non iraniens, la perturbation a jeté un froid sur les marchés de l'énergie, car le détroit représente environ un tiers des flux mondiaux de pétrole brut transporté par mer.
Les commentaires de Shin suggèrent que la Banque de Corée pourrait donner la priorité au contrôle de l'inflation plutôt qu'au soutien de la croissance, une position significative pour une nation fortement dépendante des importations d'énergie. La BOK a maintenu son taux directeur à 2,5 % pour une septième réunion consécutive, une politique que Shin a qualifiée de « patience stratégique », mais ses nouvelles remarques indiquent que cette patience pourrait s'épuiser si les prix de l'énergie continuent de grimper. La prochaine réunion de fixation des taux est prévue pour mai.
Le Commandement central des États-Unis (CENTCOM) a commencé son blocus le 13 avril, visant à stopper tout trafic de navires entrant ou sortant des ports iraniens dans le golfe Persique et le golfe d'Oman. Cette décision constitue une escalade dramatique du conflit avec l'Iran, qui a menacé de riposter en attaquant d'autres ports de la région.
La fermeture a eu un impact sévère sur les marchés pétroliers, l'Agence internationale de l'énergie ayant précédemment qualifié un blocus potentiel de « plus grande perturbation de l'histoire » de l'approvisionnement en pétrole. Bien que la société d'intelligence maritime Linerlytica ait noté que l'impact sur le trafic de conteneurs est « négligeable », l'effet du blocus sur les marchés du pétrole brut et des produits chimiques est substantiel. Environ 20 % du flux total de pétrole mondial et un volume important de produits chimiques, y compris les polymères expédiés par conteneurs, transitent par le détroit.
Pour la Corée du Sud, grand importateur de pétrole et de matériaux industriels du Moyen-Orient, la perturbation de l'approvisionnement présente une menace directe pour son économie. Une augmentation durable des prix de l'énergie se traduirait directement par une inflation intérieure plus élevée et exercerait une pression sur le won coréen.
Shin, ancien responsable de la Banque des règlements internationaux, a reconnu les doubles risques de hausse des pressions sur les prix et de ralentissement de la croissance économique. Sa priorité explicite à la stabilité des prix marque une position potentiellement plus agressive que celle de son prédécesseur, Rhee Chang-yong.
La Banque de Corée a maintenu son taux directeur de 2,5 % depuis sa dernière hausse. Avant la nomination de Shin, certains économistes avaient anticipé la poursuite de cette pause prolongée. Cependant, ses commentaires lors de l'audition suggèrent une volonté d'agir de manière décisive pour ancrer les attentes d'inflation, même si cela se fait au détriment de la croissance à court terme.
La politique future dépendra fortement de la durée et de la gravité du blocus d'Ormuz. Une perturbation prolongée qui pousserait les prix du pétrole considérablement à la hausse pourrait forcer la main de la BOK lors de sa réunion de mai, mettant fin à sa période de « patience stratégique » et amorçant une nouvelle phase de resserrement politique pour se défendre contre l'inflation importée.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
