L'action Astera Labs bondit de 16 % grâce aux perspectives de la connectivité IA

(Bloomberg) — L'action d'Astera Labs Inc. (NASDAQ:ALAB) a bondi de plus de 16 % ce mardi, atteignant un sommet de 255,96 $ après que les dirigeants de l'entreprise ont présenté des prévisions de croissance optimistes, alimentées par une demande croissante d'infrastructures d'intelligence artificielle et l'élargissement du portefeuille de solutions de connectivité de la société.

« Nous avons enregistré un chiffre d'affaires de 308 millions de dollars au cours de notre dernier trimestre, en hausse de 14 % par rapport au trimestre précédent et de 93 % sur un an », a déclaré le PDG Jitendra Mohan lors de la conférence Technology and Media Communications de J.P. Morgan, ajoutant que la société tablait sur 360 millions de dollars pour le prochain trimestre (point médian).

Cette croissance souligne le rôle critique du matériel spécialisé nécessaire pour connecter les processeurs et la mémoire au sein des centres de données exécutant des charges de travail d'IA. Les résultats d'Astera ont montré un bénéfice par action de 0,61 $, une augmentation substantielle par rapport aux environ 0,10 $ enregistrés lors de son introduction en bourse en mars 2024, reflétant une performance opérationnelle solide au fur et à mesure de la montée en puissance de la production.

L'enjeu est un marché du matériel spécifique à l'IA en pleine expansion, les investisseurs cherchant à identifier les fournisseurs clés au-delà des concepteurs de puces de premier plan. La stratégie de l'entreprise, qui consiste à être la « Suisse de la connectivité » pour les GPU du marché comme pour les puces personnalisées, lui permet de capter la croissance sur l'ensemble du secteur du matériel d'IA, ce qui pourrait l'isoler de la domination d'une seule architecture de puce.

Scorpio et UALink pour stimuler la croissance future

La famille de produits Scorpio d'Astera est en passe de devenir son principal moteur de croissance, la direction prévoyant qu'elle sera la plus importante ligne de produits de l'entreprise d'ici la fin de l'année. La série Scorpio P, qui représentait environ 15 % du chiffre d'affaires l'an dernier, devrait être livrée à deux nouveaux clients hyperscalers au second semestre, avec une montée en puissance continue jusqu'en 2027. La société a également noté qu'elle avait dix engagements clients pour ses commutateurs Scorpio X-Series à haute densité auprès d'hyperscalers et de fournisseurs de plateformes d'IA.

Pour consolider son statut de fournisseur neutre, Astera développe des produits pour le protocole UALink, une norme ouverte pour les applications de mise à l'échelle soutenue par des concurrents comme AMD et des clients majeurs comme AWS. Les plateformes de ces entreprises devant monter en puissance en 2027, le développement en cours d'Astera pourrait conduire à d'importantes victoires de conception. Cette approche contraste avec les interconnexions propriétaires comme le NVLink de Nvidia, pour lequel Astera est également un collaborateur, travaillant sur un projet de silicium personnalisé dont la montée en puissance est prévue en 2027.

L'optique et le CXL émergent comme catalyseurs à long terme

À mesure que les clusters d'IA s'agrandissent, les limites physiques du câblage en cuivre imposent un passage aux interconnexions optiques, un marché qui, selon certaines recherches, pourrait atteindre 146 milliards de dollars d'ici 2040. Bien que le PDG Jitendra Mohan ait noté que le cuivre resterait dominant au niveau du rack, il a déclaré que l'optique serait nécessaire pour les connexions multi-racks. Astera se positionne pour ce changement via son acquisition d'aiXscale, visant un premier chiffre d'affaires provenant de l'optique proche du boîtier (NPO) en 2027.

Cela place Astera sur un terrain concurrentiel face à des acteurs établis de l'optique comme Broadcom, Cisco (via son acquisition d'Acacia) et Marvell Technology. Cependant, l'accent mis par Astera sur la photonique sur silicium et les contrôleurs de mémoire CXL offre une voie différenciée. Les contrôleurs de mémoire Leo CXL de la société gagnent du terrain pour de nouveaux cas d'utilisation tels que le déchargement du KV Cache, qui résout les goulots d'étranglement de la mémoire dans l'inférence de grands modèles de langage. Une version personnalisée de Leo pour un client hyperscaler souligne la demande pour de telles solutions.

Pour les investisseurs, Astera Labs représente un pari spécifique sur l'importance croissante de la connectivité des données à l'ère de l'IA. Alors que le commerce de l'IA est devenu encombré, selon une récente enquête de Bank of America, l'accent mis par Astera sur les goulots d'étranglement de l'interconnexion offre un récit de croissance distinct. Le modèle à long terme de l'entreprise vise une marge brute de 70 %, que le directeur financier Desmond Lynch a qualifiée de « très riche pour une entreprise de semi-conducteurs », reflétant la grande valeur que les clients accordent à la résolution de ces défis complexes de connectivité.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.