Applied Materials a lancé SENZ, une plateforme visuelle intégrée pour lunettes AR intelligentes, ce qui a fait bondir l'action de 8 % le 17 juin. Le système combine optique à guide d'ondes, bloc lumineux, capteurs, correction de la vue et gradation électronique dans un seul ensemble co-optimisé destiné aux fabricants de lunettes intelligentes compatibles avec l'IA.
Applied Materials Inc. a bondi de 8 % mercredi après avoir dévoilé SENZ, un système visuel intégré pour lunettes de réalité augmentée qui positionne le géant des équipements semi-conducteurs comme un fournisseur d'infrastructure clé sur le marché émergent des lunettes intelligentes.
« C'est une plateforme optique complète, pas un simple composant », a déclaré Rachel Kim, analyste de la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs chez Edgen. « Applied Materials regroupe l'optique à guide d'ondes, les blocs lumineux et les capteurs dans un seul système co-optimisé — exactement ce dont les fabricants de matériel AR ont besoin pour réduire la complexité du BOM. »
SENZ combine l'optique à guide d'ondes, un bloc lumineux, la technologie de capteurs, la correction de la vue et la gradation électronique dans ce que l'entreprise appelle une « plateforme visuelle ambiante intégrée » pour lunettes intelligentes compatibles avec l'IA. Le système cible les fabricants de lunettes AR, une catégorie encore naissante mais qui attire des investissements massifs de Meta Platforms Inc., Snap Inc. et Google d'Alphabet Inc.
Le bond de l'action a ajouté environ 14 milliards de dollars à la capitalisation boursière d'Applied Materials, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à la capacité de l'entreprise à ouvrir une nouvelle source de revenus au-delà de son cœur de métier, les équipements semi-conducteurs. L'action AMAT a clôturé à son plus haut niveau depuis trois mois, selon les données de marché.
Pourquoi SENZ est important maintenant
Ce lancement intervient alors que le marché des lunettes AR atteint un point d'inflexion. Snap a commencé cette semaine à prendre les précommandes pour ses lunettes Specs AR à 2 195 $ — une version grand public de son casque destiné aux développeurs — tandis que Meta a vendu plus de 7 millions d'unités de ses lunettes intelligentes Ray-Ban à environ 350 $. Le Vision Pro d'Apple, proposé à 3 500 $, a eu du mal à trouver un large public.
La démarche d'Applied Materials cible le goulot d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement qui a maintenu les lunettes AR chères et encombrantes. En intégrant plusieurs composants optiques dans un seul système, SENZ pourrait réduire la nomenclature des fabricants — un facteur critique si les lunettes AR doivent atteindre des prix favorisant une adoption de masse.
L'entreprise n'a pas divulgué le prix de SENZ ni nommé ses premiers clients. Les délais de production et les engagements de volume n'ont pas encore été annoncés.
Paysage concurrentiel
Applied Materials entre sur un marché où les fournisseurs de sous-systèmes optiques sont fragmentés. La technologie des guides d'ondes — la méthode de projection d'images à travers des lentilles transparentes — a été développée par des startups comme Lumus et Dispelix, tandis que les blocs lumineux proviennent de sociétés comme Omnivision et Himax Technologies.
En proposant un système co-optimisé, Applied Materials pourrait capturer une valeur plus élevée par appareil qu'en vendant des composants individuels. Les relations existantes de l'entreprise avec tous les grands fabricants de puces — elle fournit des équipements de dépôt et de gravure à TSMC, Samsung et Intel — lui confèrent une échelle de fabrication que les startups spécialisées en optique n'ont pas.
Pour les fabricants de lunettes AR, la question est de savoir si un système intégré d'un fournisseur d'équipements semi-conducteurs peut égaler les performances des fournisseurs d'optique spécialisés. Applied Materials a déclaré que SENZ utilise des « milliards de nanostructures infiniment petites » dans sa conception de guide d'ondes, une technologie similaire à celle utilisée par Boeing dans les hublots du 787 Dreamliner.
Implications pour les investisseurs
Applied Materials se négocie à environ 22 fois les bénéfices à terme, conformément à sa moyenne sur cinq ans. Le lancement de SENZ offre un récit pour une expansion des multiples si l'entreprise parvient à convertir son expertise en fabrication de semi-conducteurs en une source de revenus significative dans l'AR.
Le marché adressable reste spéculatif. IDC estime que les expéditions de lunettes AR pourraient atteindre 50 millions d'unités par an d'ici 2030, contre environ 2 millions en 2025. Sur la base d'une valeur de sous-système optique estimée entre 100 et 200 dollars par appareil, l'opportunité totale pourrait aller de 5 à 10 milliards de dollars — modeste par rapport aux 27 milliards de dollars de revenus annuels d'Applied Materials, mais à forte marge si l'entreprise capture une part significative.
Spiegel, de Snap, a déclaré cette semaine que les consommateurs sont « prêts à envisager l'informatique différemment » après près de 20 ans d'iPhone. Que cela se traduise par une demande pour des lunettes AR à plus de 2 000 dollars — et les composants qu'elles contiennent — déterminera si SENZ devient un moteur de croissance ou une gamme de produits de niche.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
