Key Takeaways: L'accord de puce signalé entre Apple et Intel intervient alors que son action se redresse depuis un creux de juin, offrant aux investisseurs un nouveau catalyseur pour le géant technologique valorisé près de 4 000 milliards de dollars.
L'accord présumé de fabrication de puces entre Apple et Intel intervient alors que l'action du fabricant d'iPhone se redresse depuis un creux de juin, offrant aux investisseurs un nouveau catalyseur pour le géant technologique valorisé près de 4 000 milliards de dollars.
L'accord présumé d'Apple Inc. pour fabriquer des puces avec la fonderie d'Intel donne au fabricant d'iPhone une deuxième source d'approvisionnement basée aux États-Unis pour le silicium mature, réduisant ainsi sa dépendance exclusive à Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
« Le premier pas est toujours le plus difficile. Si cela se concrétise, ce sera au moins un premier pas », a déclaré Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein, sur CNBC.
L'action Apple a grimpé de 0,7 % à 298,01 $ suite à cette nouvelle, se redressant depuis un creux enregistré plus tôt ce mois-ci et se rapprochant du sommet historique atteint il y a quelques semaines. Ni l'une ni l'autre société n'a confirmé l'arrangement, que l'ancien président Donald Trump a publié sur Truth Social la semaine dernière. Les analystes de Wedbush estiment que l'implication d'Apple porterait probablement sur du silicium mature ou bas de gamme plutôt que sur les processeurs phares des séries A ou M.
Pour Apple, l'enjeu est la diversification de l'approvisionnement. Le directeur général Tim Cook a récemment averti que les hausses de prix des produits sont « inévitables » alors que la demande en IA fait grimper les coûts de la mémoire et du stockage, TechInsights estimant à 270 $ le surcoût sur le prochain iPhone Pro. Une deuxième source basée aux États-Unis sur des nœuds matures constitue une assurance bon marché pour une entreprise valant près de 4 000 milliards de dollars.
Un petit premier pas au poids stratégique
Apple dépend de TSMC depuis des années pour ses processeurs les plus avancés, notamment les puces A18 et M4 fabriquées sur le nœud 3 nm de la fonderie taïwanaise. Ramener un volume quelconque de plaquettes en Arizona représente un capital symbolique qui s'accumule avec le temps. Le nœud 18A d'Intel est déjà en production de masse en Arizona, et le processus 18A-P est récemment entré en production à risque. Si les premières pièces d'Apple sont produites sur ces lignes, le partenariat passe de la rumeur aux revenus.
Les sommes en jeu au premier jour sont modestes. Rasgon a indiqué que la pièce évoquée est probablement une puce PC à faible marge. Mais la valeur stratégique dépasse le produit initial. Les revenus de la fonderie d'Intel ont atteint 5,4 milliards de dollars au T1 de l'exercice 2026, en hausse de 16 % sur un an, accélérant par rapport à la croissance de 4 % du T4 2025. Le directeur général Lip-Bu Tan a attribué cette progression à une « demande sans précédent pour le silicium et l'emballage avancé ». La fonderie a toutefois encore enregistré des pertes d'exploitation de 2,5 milliards de dollars au T4 2025, ce qui signifie que Tan a besoin de clients externes pour remplir les nouvelles usines d'Arizona afin que l'équation d'amortissement fonctionne.
Intel étoffe son portefeuille de clients de fonderie. NVIDIA a engagé 5 milliards de dollars dans le capital d'Intel l'année dernière, SoftBank a ajouté 2 milliards de dollars, et Intel a rejoint le projet Terafab aux côtés de SpaceX, xAI et Tesla. Le gouvernement américain a pris environ 10 % du capital et décaissé 5,7 milliards de dollars de financement CHIPS Act au seul T3 2025. Apple serait la marque grand public qui manquait à ce portefeuille.
Ce que l'accord signifie pour l'action Apple
L'action Apple se négocie à environ 30 fois les bénéfices à terme, une prime par rapport aux 22 fois du S&P 500 mais inférieure à sa moyenne sur cinq ans de 33 fois. L'accord avec Intel offre un changement de narrative : au lieu d'une entreprise qui absorbe des coûts d'intrants plus élevés dus à l'inflation des composants liée à l'IA, Apple prend des mesures actives pour sécuriser des options dans sa chaîne d'approvisionnement.
L'action a subi des pressions ce mois-ci alors que les investisseurs pesaient les implications en termes de coûts de la hausse des prix de la mémoire et du stockage. Vivek Arya de Bank of America, qui a relevé Intel à Acheter le 11 juin avec un objectif de cours de 135 $, a modélisé des revenus de la fonderie d'Intel dépassant 45 milliards de dollars d'ici 2030 — un chiffre qui, s'il se concrétise, ferait d'Intel un partenaire à long terme plus crédible pour les besoins en silicium d'Apple.
Pour l'instant, la question pour les investisseurs est de savoir si Apple et Intel confirmeront l'arrangement et sur quel nœud. Si l'annonce reste un simple post sur Truth Social, la prime de fonderie intégrée dans le cours d'Intel — en hausse de 563 % sur l'année écoulée pour dépasser les 140 $ — devient plus difficile à défendre. Mais si Apple signe, le premier pas vers une diversification loin de TSMC devient un deuxième pas crédible.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
