Anthropic cherche 30 milliards de dollars sur une valorisation de 900 milliards dans la nouvelle course à l'IA

Anthropic serait en pourparlers pour lever au moins 30 milliards de dollars sur la base d'une valorisation de 900 milliards de dollars, une initiative qui non seulement défierait le leadership d'OpenAI sur le marché, mais intensifierait également la course aux capitaux sans précédent entre les principaux laboratoires d'intelligence artificielle. L'ampleur de ce financement potentiel souligne une dynamique de marché où « le gagnant rafle tout », et où l'accès au capital pour une puissance de calcul massive devient le principal rempart concurrentiel.

La valorisation proposée, si elle est confirmée, signalerait une immense confiance des investisseurs dans la trajectoire d'Anthropic. « Les préoccupations concernant le crédit privé, la disruption par l'IA et le conflit entre les États-Unis et l'Iran ont affecté la dynamique du marché au premier trimestre », a déclaré Gator Capital Management dans sa lettre aux investisseurs du T1 2026, soulignant l'environnement macroéconomique dans lequel cet accord est négocié.

Les chiffres mettent la compétition dans le secteur de l'IA en relief de manière frappante. Une valorisation de 900 milliards de dollars placerait Anthropic juste devant son rival OpenAI, qui a confirmé une valorisation de 852 milliards de dollars après une levée de fonds en mars 2026. OpenAI avait alors révélé générer environ 2 milliards de dollars de revenus mensuels. En comparaison, les revenus annualisés d'Anthropic ont dépassé les 30 milliards de dollars en 2026, selon un rapport, alors que ses derniers modèles, Claude Opus 4.6 et Claude Code, sont désormais largement considérés comme atteignant des performances de premier plan dans le domaine numérique.

Pour les investisseurs, ce tour de table cristallise les capitaux immenses nécessaires pour rivaliser à la frontière de l'IA. Ces valorisations stratosphériques testent la volonté des marchés à payer pour une croissance dépendante d'infrastructures coûteuses. Ce risque était un sujet clé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 2026 de Bain Capital Specialty Finance, où la firme a reconnu les « inquiétudes des investisseurs concernant le risque de disruption par l'IA sur les valorisations des logiciels » et a mené une réévaluation complète des risques de son propre portefeuille de logiciels.

Le grand remaniement de la puissance de calcul

Les capitaux levés visent directement à sécuriser l'infrastructure nécessaire aux modèles de nouvelle génération, un champ de bataille qui a déjà fait une victime de haut profil. xAI d'Elon Musk, fondée en 2023 pour « comprendre l'univers », a été dissoute en mai 2026 après avoir échoué à bâtir une équipe durable, malgré la construction de Colossus, le plus grand cluster de supercalculateurs IA au monde avec 220 000 GPU Nvidia, en seulement 122 jours.

Dans un revirement spectaculaire, Musk est devenu de fait un bailleur de puissance de calcul pour le rival même qu'il qualifiait autrefois de « maléfique ». Les 220 000 GPU du cluster Colossus sont loués à Anthropic, un accord qui pourrait générer environ 5 milliards de dollars de revenus annuels pour l'entreprise de Musk. Ce mouvement donne à Anthropic, qui s'est également engagé à dépenser plus de 300 milliards de dollars en services cloud auprès de Google et Amazon, une injection critique de puissance de calcul pour combler l'écart avec OpenAI.

Une nouvelle référence de valorisation ?

La valorisation proposée de 900 milliards de dollars pour Anthropic force une comparaison directe avec OpenAI. Sur la base de ses 2 milliards de dollars de revenus mensuels déclarés, la valorisation de 852 milliards de dollars d'OpenAI représente un multiple d'environ 35 fois les revenus annualisés. Les revenus annualisés d'Anthropic, supérieurs à 30 milliards de dollars, suggèrent que sa valorisation potentielle de 900 milliards de dollars pourrait être perçue comme un multiple plus conservateur, en supposant que les chiffres de revenus soient maintenus et publics.

La situation met également en évidence la divergence entre les opportunités des marchés privés et publics. Plus de 600 employés actuels et anciens d'OpenAI ont participé à une offre publique d'achat en octobre 2025, accédant à une liquidité digne d'une introduction en bourse bien avant une cotation publique. Si Anthropic suit une voie similaire, cela suggère que les gains financiers les plus importants du boom de l'IA pourraient être captés par les investisseurs privés et les initiés, laissant les futurs participants au marché public acheter à des valorisations qui intègrent déjà des années de succès. La question centrale pour le marché n'est plus de savoir si l'IA est un thème dominant, mais si ces valorisations peuvent être justifiées par une voie claire vers la rentabilité face à des coûts de capital vertigineux et continus.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.