Amazon (AMZN) s'engage à investir jusqu'à 200 milliards de dollars pour l'IA et l'infrastructure cloud, une dépense en capital massive visant à cimenter son leadership dans la prochaine vague technologique, même si ces dépenses importantes pèsent sur la rentabilité à court terme. Le plan, qui a contribué à une baisse d'environ 9 % de l'action Amazon depuis le début de l'année, représente l'un des cycles d'investissement les plus agressifs de l'histoire de l'entreprise.
« Des plans de dépenses en capital réguliers et une croissance plus rapide d'AWS devraient soutenir un flux de trésorerie disponible plus solide », ont déclaré les analystes de Wells Fargo, relevant leur objectif de cours sur Amazon à 305 $. La firme considère Amazon comme un « premier choix pour 2026 », citant une croissance solide des revenus et une valorisation attractive.
Ces dépenses font suite au dernier rapport sur les résultats d'Amazon, où l'entreprise a annoncé un chiffre d'affaires de 213,4 milliards de dollars, en hausse de près de 14 % sur un an, mais un bénéfice de 1,95 $ par action, légèrement inférieur aux estimations des analystes. La division cloud de l'entreprise, Amazon Web Services (AWS), continue d'être un point fort, avec une croissance de 24 %, largement tirée par une forte demande pour les charges de travail d'IA de la part des clients. Cet investissement est destiné à renforcer davantage les capacités d'AWS et à défier des concurrents comme Microsoft (MSFT) et Google (GOOGL).
Pour les investisseurs, le chiffre de 200 milliards de dollars indique qu'Amazon donne la priorité à la part de marché à long terme dans la course aux armements de l'IA plutôt qu'aux bénéfices à court terme. Cette stratégie rappelle son déploiement initial du cloud, qui a établi AWS comme la force dominante du cloud computing. Cette nouvelle frénésie de dépenses pourrait déclencher un cycle de croissance similaire, solidifiant sa position dans un contexte de concurrence intense de la part des rivaux du cloud et des puces.
La course aux armements de l'IA s'intensifie
L'investissement d'Amazon ne se produit pas en vase clos. Cette initiative est une réponse directe à l'escalade de la course aux infrastructures d'IA, où les entreprises dépensent des milliards pour sécuriser la puissance de calcul. L'introduction par Amazon de sa puce Trainium3 vise à réduire les coûts d'entraînement de l'IA, créant ainsi une alternative compétitive aux GPU de Nvidia (NVDA), leaders du marché. La division de puces d'IA personnalisées d'Amazon est déjà devenue une activité de 10 milliards de dollars, ce qui indique une demande interne et externe significative.
L'ampleur des dépenses reste toutefois un risque clé pour les investisseurs qui s'inquiètent du rendement d'un tel investissement en capital. En revanche, le concurrent Alibaba (BABA) a également vu son action chuter en raison d'investissements massifs dans l'IA, avec une baisse de 67 % de son bénéfice net récent. Pourtant, ses revenus issus du cloud ont augmenté de 36 %, les produits liés à l'IA affichant une croissance à trois chiffres, ce qui suggère que le marché récompense l'expansion du chiffre d'affaires dans le secteur.
L'avis de Wall Street
Malgré la pression sur l'action à court terme, les analystes de Wall Street restent extrêmement positifs sur la stratégie à long terme d'Amazon. L'action détient une note consensuelle d'« Achat fort », basée sur 42 recommandations d'achat et trois de maintien. L'objectif de cours moyen de 284,33 $ implique un potentiel de hausse de 35,54 % par rapport aux niveaux actuels.
Le scénario haussier repose sur la conviction que le cycle d'investissement actuel garantira une décennie de croissance pour AWS et l'écosystème plus large de commerce électronique et de logistique d'Amazon, qui sont de plus en plus alimentés par l'IA. Bien qu'Alibaba puisse offrir un potentiel de hausse plus élevé sur le papier à plus de 53 %, selon les objectifs des analystes, le Smart Score plus solide d'Amazon de 9 (contre 6 pour Alibaba) et les performances constantes d'AWS présentent un investissement à forte croissance plus stable pour ceux qui parient sur l'avenir de l'intelligence artificielle.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
