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L'offre à 1,5 milliard de dollars d'Alibaba Group pour la plateforme chinoise de produits frais Pupu Supermarket marque son offensive la plus agressive à ce jour pour contester la domination de Meituan dans l'épicerie en ligne.
Alibaba Group a offert 1,5 milliard de dollars pour acquérir la plateforme chinoise de commerce électronique de produits frais Pupu Supermarket, soit plus du double de son offre précédente pour l'opérateur d'hypermarchés Gaoxin Retail, alors qu'il intensifie sa concurrence avec Meituan pour les parts du marché de l'épicerie en ligne, ont déclaré des personnes proches du dossier.
« La guerre des subventions dans le commerce électronique chinois est devenue un dilemme du prisonnier classique, où aucun acteur n'ose s'arrêter le premier, même si tous savent que la spirale est insoutenable », a déclaré A Wen, un chroniqueur basé au Xinjiang qui écrit sur l'économie des plateformes chinoises. « Les plateformes utilisent les subventions pour contraindre les commerçants à se conformer et enfermer les consommateurs dans des habitudes qui se traduisent par un contrôle à long terme. »
L'offre intervient alors que le régulateur du marché de Pékin intensifie son contrôle des pratiques promotionnelles avant le festival annuel des achats « 618 ». Le 11 juin, l'Administration municipale de régulation du marché de Pékin a convoqué cinq grandes plateformes de commerce électronique — dont Taobao et Tmall d'Alibaba — pour publicité trompeuse et omission de divulguer les montants des subventions. Les actions d'Alibaba cotées à Hong Kong ont chuté de 5,4 % ce jour-là à 107,40 HKD.
L'accord donnerait à Alibaba le contrôle du réseau de magasins de quartier équipés d'entrepôts de Pupu Supermarket, qui promettent une livraison en 30 minutes, un modèle qui concurrence directement l'activité d'épicerie et de livraison instantanée de Meituan. La précédente expansion d'Alibaba dans le commerce physique via son acquisition en 2020 de la chaîne d'hypermarchés Gaoxin Retail a eu du mal à gagner du terrain face à des concurrents plus rapides basés sur des applications.
La livraison de produits frais représente l'un des derniers segments à forte croissance du commerce électronique chinois, alors que les dépenses de détail globales ralentissent. Les ventes totales au détail de biens de consommation en Chine ont augmenté de 1,9 % sur un an au cours des quatre premiers mois de 2026, une forte décélération par rapport à la croissance de 4,7 % enregistrée sur la même période en 2025, selon le Bureau national des statistiques. Les ventes en ligne de biens physiques ont augmenté de 5,7 % sur la même période, surpassant le commerce de détail global mais reflétant néanmoins une base de consommateurs sous pression.
L'activité principale de commerce électronique d'Alibaba a fait face à une concurrence croissante de Pinduoduo de PDD Holdings et de Douyin de ByteDance, qui ont toutes deux érodé des parts de marché grâce à des remises agressives et des fonctionnalités de commerce social. Les divisions cloud computing et IA de l'entreprise, bien qu'en croissance, n'ont pas encore compensé le ralentissement de ses activités de vente au détail.
L'acquisition nécessiterait l'approbation de l'Administration d'État pour la régulation du marché de la Chine, qui joue un rôle de plus en plus actif dans la régulation de la concurrence dans le commerce électronique. En mars, le régulateur a convoqué 12 plateformes en ligne pour des violations, notamment l'inscription de commerçants à des promotions sans consentement et l'imposition de prix minimum sur l'ensemble de la plateforme, privant les commerçants de leur autonomie tarifaire.
L'offre d'Alibaba de 1,5 milliard de dollars est plus du double de ce qu'elle avait précédemment proposé pour Gaoxin Retail, soulignant la prime que l'entreprise accorde à l'acquisition d'une position dans la livraison instantanée de courses. Le calendrier de clôture attendu de l'accord et la structure de financement n'ont pas encore été divulgués.
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