L'essor de l'intelligence artificielle crée une économie américaine à deux vitesses, alimentant des dépenses d'investissement record et faussant tout, des bénéfices des entreprises et des rendements boursiers aux flux commerciaux internationaux.
Une analyse économique de mai 2026 révèle que l'essor de l'intelligence artificielle crée une économie américaine à deux vitesses, alimentant des dépenses d'investissement record tout en masquant la faiblesse d'autres secteurs et en créant d'importantes distorsions dans les principaux indicateurs économiques. On estime que l'économie de l'IA a progressé de 31 % au premier trimestre, contre seulement 0,1 % pour l'économie hors IA. David Sacks, le responsable de l'IA du président Trump, prévoit que l'IA ajoutera deux points de pourcentage à la croissance économique cette année.
« Les dépenses informatiques brutes ont contribué à hauteur de 1,7 point de pourcentage à la croissance de 2 % du premier trimestre. Si l'on déduit les importations, ce chiffre tombe à seulement 0,4 point », a calculé Ernie Tedeschi, économiste en chef chez Stripe, soulignant le rôle significatif des équipements importés dans ce boom.
Les distorsions sont flagrantes à tous les niveaux. Les bénéfices du S&P 500 au premier trimestre sont en voie d'augmenter de 27 %, mais ce chiffre est fortement biaisé par une envolée des profits de 61 % pour les sept géants de la technologie, les « Magnificent Seven ». Pour les 493 autres entreprises de l'indice, les bénéfices n'ont augmenté que de 16 %. Cette concentration des gains a fait tomber la part du travail dans la production totale du secteur des entreprises à 54,1 %, le niveau le plus bas depuis le début des relevés en 1947.
Cette intense concentration de la croissance et des profits au sein d'une poignée d'entreprises liées à l'IA soulève des inquiétudes quant à la fragilité du marché et exacerbe les inégalités économiques. Si la technologie est là pour rester, la frénésie actuelle, si elle devait s'essouffler, pourrait avoir des conséquences imprévisibles pour une économie dont les indicateurs traditionnels sont faussés, rendant les décisions politiques efficaces de plus en plus difficiles.
L'économie américaine est de plus en plus divisée entre le secteur de l'IA suralimenté et tout le reste. Morgan Stanley prévoit que les dépenses d'investissement des cinq plus grands « hyperscalers » de l'IA atteindront 1 100 milliards de dollars l'année prochaine, un chiffre qui représenterait 3,3 % du PIB et dépasserait les dépenses prévues pour la défense nationale. Cette poussée d'investissement était visible dans les chiffres du PIB du premier trimestre, qui ont montré un bond des investissements de 43 % dans les équipements technologiques et de 22 % dans la construction de centres de données, tandis que les investissements chutaient dans le logement et les structures commerciales.
Ce champ de distorsion de la réalité a envahi les marchés financiers. La hausse de 7 % du S&P 500 depuis le début de la guerre en Iran est presque entièrement attribuable aux Magnificent Seven. Un indice équipondéré des 500 entreprises a en réalité légèrement baissé sur la même période. L'effet s'étend au-delà des grandes firmes technologiques, avec des entreprises comme Intel voyant leurs actions bondir en raison de la demande pour leurs composants dans les centres de données, même si elles font face à des défis stratégiques par ailleurs.
Les bénéfices du boom de l'IA ne sont pas répartis uniformément. Alors que les bénéfices des entreprises du secteur technologique montent en flèche, la rémunération du travail n'a progressé que de 3,1 % en rythme annuel au premier trimestre, reculant de 0,5 % après inflation. Le plancher historique de 54,1 % de la part du travail dans la production reflète une déconnexion croissante entre la croissance économique globale et la réalité financière des travailleurs ordinaires. Cette tendance est illustrée par des entreprises comme Peloton, qui utilise des programmes de doublage par IA pour son expansion mondiale, et Papa John's, qui améliore ses commandes numériques avec des agents IA, tous deux utilisant la technologie pour accroître l'efficacité.
L'essor redessine également les cartes du commerce mondial. La demande massive de semi-conducteurs avancés et d'autres matériels liés à l'IA a fait augmenter les importations américaines, creusant le déficit commercial. Simultanément, elle a créé un excédent commercial presque impensable de 24 % pour le PIB de Taïwan et a alimenté une hausse de 78 % de l'indice boursier Kospi en Corée du Sud, qui abrite des géants des semi-conducteurs comme Samsung Electronics et SK Hynix.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
