Points clés
Aehr Test Systems, fabricant d'équipements de test de semi-conducteurs, a vu ses actions bondir de 36,3 % cette semaine après avoir décroché un nouveau client dans la chaîne d'approvisionnement des centres de données d'intelligence artificielle, confirmant ainsi le rôle de l'entreprise dans le déploiement de l'infrastructure IA.
« Cette commande est un autre signal fort de la solution d'Aehr pour les marchés finaux de l'IA et confirme notre thèse », a écrit mardi une équipe d'analystes de William Blair dirigée par Jed Dorsheimer, ajoutant qu'ils s'attendaient à ce que les clients de l'IA affluent vers Aehr.
Le titre a progressé de 47,2 % sur une période de trois jours, sa meilleure performance depuis juillet 2025, portant son gain annuel à 119,5 %. Le rallye a débuté après qu'Aehr a annoncé une commande initiale d'un « fournisseur majeur du marché des émetteurs-récepteurs optiques pour centres de données » pour tester ses dispositifs basés sur la photonique silicium. Les analystes de William Blair estiment la valeur de cette commande initiale à environ 10 millions de dollars.
Ce nouveau contrat offre un point d'appui crucial sur le marché en pleine expansion des composants à haute vitesse essentiels pour l'IA et les centres de données cloud. Alors que les investisseurs saluent les perspectives de croissance à long terme, Aehr fait face à un court terme difficile, Wall Street s'attendant à ce que la société annonce mardi une baisse de 41 % de son chiffre d'affaires sur un an et une perte pour son troisième trimestre fiscal.
La commande porte sur les systèmes d'Aehr qui effectuent des tests au niveau de la tranche (wafer) et du burn-in, un processus de test de stress critique qui garantit la fiabilité des circuits intégrés photoniques silicium. Ces circuits sont fondamentaux pour les interconnexions optiques utilisées dans les réseaux de centres de données et les nouvelles E/S optiques pour les processeurs d'IA, qui nécessitent le déplacement rapide et efficace de quantités massives de données.
Le client, resté anonyme, développe ces composants pour répondre à la « demande qui s'accélère rapidement pour les liaisons de communication par fibre optique à haute vitesse dans les centres de données IA et cloud hyperscale », selon Aehr. Les analystes spéculent que le client pourrait être un fournisseur de premier plan tel que Cisco Systems, Broadcom ou Marvell Technology. L'expédition des systèmes est prévue pour le quatrième trimestre fiscal d'Aehr, qui se termine en mai 2026.
L'annonce a suscité une réaction haussière de la part de William Blair, qui voit un potentiel important de contrats de suivi. Le cabinet estime qu'Aehr pourrait annoncer entre 30 et 50 millions de dollars de commandes supplémentaires au cours des deux prochains mois. « Nous prévoyons que la cadence des gains de commandes liés à l'IA va s'accélérer et catalyser l'action », a écrit Dorsheimer.
Ces perspectives positives pour les nouvelles commandes contrastent fortement avec les prévisions consensuelles pour le prochain rapport sur les résultats d'Aehr. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires de seulement 10,8 millions de dollars et une perte de sept cents par action, un revirement brutal par rapport au bénéfice de sept cents enregistré il y a un an. La réaction enthousiaste du marché à la nouvelle commande suggère que les investisseurs privilégient les victoires stratégiques de l'entreprise dans le secteur de l'IA à forte croissance plutôt que sa performance financière à court terme. Bien que plus petite que les fournisseurs d'équipements de test généralistes comme Teradyne, la spécialisation d'Aehr dans le burn-in au niveau de la tranche pour le carbure de silicium et la photonique silicium est désormais considérée comme un avantage clé.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
