ADP : les créations d'emplois déçoivent de 20 000, le secteur privé américain ralentit à 98 000 en juin

Les employeurs privés américains ont ajouté 98 000 travailleurs en juin, manquant le consensus de 118 000 et prolongeant un ralentissement de l'embauche sur trois mois.

Les entreprises américaines ont ajouté 98 000 travailleurs en juin, soit la plus faible progression mensuelle depuis janvier et 20 000 en dessous de la prévision médiane, selon les données ADP publiées mercredi, alors que le marché du travail passe d'un rattrapage d'embauche post-pandémique à un équilibre plus lent.

« Le rythme des embauches raconte une histoire à la fois d'offre et de demande », a déclaré Nela Richardson, économiste en chef chez ADP, dans un communiqué. « Nous savons qu'il faut plus de temps aux gens pour trouver du travail, mais il existe aussi des signes de contraintes d'offre de main-d'œuvre dans certains secteurs. »

Le secteur des services éducatifs et de santé a représenté près de la moitié de la croissance totale des salaires, ajoutant 48 000 postes, suivi par le commerce, les transports et les services publics avec 15 000, et les activités financières avec 14 000. Les petites entreprises de moins de 50 employés ont généré l'essentiel des gains avec 53 000 nouveaux emplois, tandis que les grandes entreprises de 500 salariés ou plus ont ajouté 25 000 postes. Le chiffre de mai est resté inchangé à 122 000.

Ce déficit s'ajoute aux preuves que la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale refroidit progressivement le marché du travail, bien qu'une baisse de 53 % des licenciements prévus suggère que les employeurs conservent leurs effectifs plutôt que de réduire les postes. Les marchés font désormais face à un signal mitigé : un embauche plus faible soutient les attentes de baisse des taux, mais la résilience des données sur les licenciements plaide contre l'urgence.

La lecture ADP marque le troisième mois consécutif de ralentissement de la croissance des salaires privés après un gain de 122 000 en mai et de 156 000 en avril. La moyenne sur trois mois de 125 000 se compare à 183 000 sur la même période un an plus tôt, une tendance qui, si elle se maintenait, rapprocherait le marché du travail de la définition du plein emploi par la Fed.

La chute de 53 % des licenciements prévus, rapportée séparément par Challenger, Gray & Christmas, complexifie le récit. Les entreprises embauchent moins mais licencient encore moins — une configuration cohérente avec une posture d'attente plutôt qu'une détérioration franche. La dernière fois que les licenciements ont baissé d'une ampleur comparable, c'était au deuxième trimestre 2023, lorsque les employeurs hésitaient à se séparer de leurs effectifs après avoir eu du mal à réembaucher après la pandémie.

Pour la Fed, les données offrent peu de clarté avant sa réunion des 28 et 29 juillet. Le chiffre global plus faible soutient l'argument en faveur d'une baisse des taux dès septembre, mais les données sur les licenciements et la croissance des salaires toujours élevée — tournant autour de 4,5 % par an — donnent aux faucons des raisons de plaider pour la patience. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux intègrent actuellement environ 50 points de base de baisses d'ici la fin de l'année, selon les données du CME.

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