6 actions de puces de puissance s'envolent face à la demande énergétique de l'IA

Les actions des semi-conducteurs de puissance bondissent, devenant le dernier secteur à capter l'attention des investisseurs dans le récit en expansion de l'intelligence artificielle, après l'envolée des composants de mémoire et de réseautage optique. Les actions de Navitas Semiconductor (NVTS) ont progressé de 49 % en seulement cinq séances, tandis que son concurrent Vicor (VICR) a bondi de 27 % sur la même période, le marché se concentrant sur le défi critique de l'alimentation du matériel IA de nouvelle génération.

Ce rallye s'étend à l'ensemble du secteur, stimulé par les demandes énergétiques croissantes des centres de données IA qui consomment désormais de l'électricité à l'échelle de petites villes. « Navitas 2.0 vise un marché adressable de 3,5 milliards de dollars d'ici 2030 », a déclaré la direction de l'entreprise, soulignant un pivot stratégique vers les applications de haute puissance pour l'IA, qui est devenue la majorité de son chiffre d'affaires pour la première fois.

Lors des récentes séances, plusieurs actions de puces de puissance ont enregistré des gains significatifs. Au-delà de Navitas et Vicor, Wolfspeed (WOLF) a grimpé de 6,3 %, Alpha & Omega Semiconductor (AOSL) a gagné 4,7 % et Power Integrations (POWI) a progressé de 3,9 %, selon Barron's. L'attention s'est intensifiée sur les entreprises utilisant des matériaux à large bande interdite comme le nitrure de gallium (GaN) et le carbure de silicium (SiC), qui offrent une efficacité plus élevée et une meilleure performance thermique que le silicium traditionnel, un facteur crucial dans les serveurs IA à haute densité.

Ce secteur émergent répond à un goulot d'étranglement fondamental dans le déploiement de l'IA : fournir des quantités massives d'électricité à des GPU gourmands en énergie sans perte d'énergie excessive ni génération de chaleur. Alors que Nvidia (NVDA) domine le marché des accélérateurs IA, ses systèmes de nouvelle génération nécessitent des solutions de puissance avancées, créant un sous-marché vital pour les fournisseurs spécialisés.

Navitas pivote vers l'IA de haute puissance

Navitas Semiconductor est devenu un exemple clé de cette tendance, avec son action en hausse de plus de 750 % au cours de l'année écoulée. L'entreprise s'éloigne délibérément des chargeurs mobiles à faible marge pour se concentrer sur les applications de centres de données de haute puissance. Le chiffre d'affaires pour l'année 2025 s'est élevé à 45,92 millions de dollars, en baisse de 45 % par rapport à l'année précédente en raison de cette transition, mais l'entreprise a prévu une croissance séquentielle au premier trimestre 2026.

Le travail de l'entreprise avec Nvidia a été un moteur important de l'intérêt des investisseurs. Navitas a dévoilé une carte de distribution d'énergie GaNFast DC-DC de 800 volts spécifiquement pour les architectures IA de nouvelle génération de Nvidia, se positionnant comme un facilitateur direct des futures usines d'IA. Cela contraste avec le rôle fondamental plus large de fabricants comme Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), qui contrôle plus de 90 % de la production de puces de pointe pour des entreprises comme Nvidia et AMD.

Un rallye en surchauffe ?

Malgré une histoire de croissance convaincante, le récent rallye a poussé les valorisations à des niveaux extrêmes. Navitas, avec une capitalisation boursière proche de 3 milliards de dollars, se négocie à environ 62 fois son chiffre d'affaires des douze derniers mois. L'action a largement dépassé l'objectif de cours consensuel de Wall Street, situé autour de 7 dollars, la plupart des analystes maintenant une recommandation « Conserver », selon 24/7 Wall St.

Bien que la thèse à long terme de l'alimentation de l'infrastructure IA soit solide, les actions semblent avoir intégré plusieurs années d'optimisme. Les investisseurs attendent maintenant de voir si les prochains résultats pourront valider l'histoire de la croissance séquentielle et justifier la hausse de 784 % de l'action au cours de l'année écoulée. Le risque de volatilité reste élevé pour une entreprise qui affiche encore des pertes d'exploitation tout en rivalisant avec des acteurs établis plus importants comme ON Semiconductor et Wolfspeed.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.