Une décision de la Commission du commerce international des États-Unis (ITC) concernant les brevets de semi-conducteurs au nitrure de gallium (GaN) a suscité des revendications de victoire contradictoires de la part du fabricant de puces allemand Infineon Technologies AG et de son rival chinois Innoscience (Guangzhou) Technology Co. Les deux sociétés ont vu le cours de leurs actions bondir de plus de 5 %, chaque entreprise interprétant le résultat comme une validation de sa technologie et de sa position sur le marché. Le différend souligne la concurrence intense sur la technologie GaN, cruciale pour les centres de données d'IA et les véhicules électriques.
Une décision commerciale américaine a intensifié la rivalité entre Infineon et Innoscience pour la domination du marché des semi-conducteurs de puissance au nitrure de gallium (GaN), les deux entreprises revendiquant la victoire et voyant leurs actions bondir de plus de 5 %.
La Commission du commerce international des États-Unis (ITC) a « rendu sa décision finale sur l'affaire de violation de brevet déposée par Infineon contre INNOSCIENCE », selon un rapport de recherche de CLSA, qui estime que le résultat « démontre la capacité d'innovation technologique indépendante d'INNOSCIENCE ».
Ces interprétations divergentes ont fait grimper les deux titres le 11 mai. L'action d'Infineon a gagné près de 6 % pour clôturer à un sommet de 10 ans à 62,11 €, tandis que l'action d'Innoscience a progressé de 5,5 % à 69,1 HKD. La décision de l'ITC a révélé que sur six revendications de brevet, quatre n'avaient pas fait l'objet d'une violation par Innoscience. Les deux revendications jugées en violation concernent des produits plus anciens que l'entreprise a déjà abandonnés. Parallèlement aux nouvelles juridiques, Infineon a relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté pour l'exercice de 250 millions € pour les porter à 1,65 milliard €.
Le conflit se concentre sur le GaN, un matériau semi-conducteur qui offre une efficacité et une densité de puissance supérieures à celles du silicium traditionnel, ce qui le rend vital pour des applications allant des centres de données d'IA et des chargeurs de véhicules électriques aux systèmes d'énergie renouvelable. La décision sur les brevets donne du poids au portefeuille d'Infineon, composé d'environ 450 familles de brevets GaN, que l'entreprise considère comme une protection contre un concurrent direct sur le marché crucial des États-Unis.
Infineon a présenté la décision de l'ITC comme une « décision décisive » ayant entraîné des interdictions d'importation et de vente sur les produits Innoscience contrefaits aux États-Unis. L'action de la firme allemande a bondi de plus de 46 % depuis la fin du mois de mars, portée par la victoire juridique et des perspectives financières relevées. La société a porté ses prévisions de marge de résultat sectoriel pour l'ensemble de l'année à environ 20 %, contre un pourcentage proche de 15 % auparavant. En réaction, les analystes ont relevé leurs objectifs de cours, Goldman Sachs portant le sien à 75 €, citant la demande croissante de semi-conducteurs provenant des infrastructures d'IA.
Innoscience a toutefois déclaré que la décision n'avait « aucun impact matériel sur ses opérations aux États-Unis » car les deux brevets jugés en violation ne concernent que des produits anciens. L'entreprise et ses soutiens ont présenté le résultat comme une victoire, validant sa propriété intellectuelle. Le courtier CLSA a maintenu sa recommandation « Surperformance » sur Innoscience avec un objectif de cours de 113,6 HKD, arguant que la décision confirme l'innovation indépendante de l'entreprise.
Le différend souligne la concurrence féroce dans l'industrie plus large des semi-conducteurs, que les analystes considèrent de plus en plus comme étant dans un « supercycle » tiré par une demande massive de matériel d'IA. Les processeurs utilisés pour l'IA nécessitent une mémoire à large bande passante et des systèmes de distribution d'énergie efficaces où la technologie GaN excelle. La bataille pour le contrôle de cette technologie fondamentale, comme en témoignent les interprétations contradictoires de la décision de l'ITC, souligne les enjeux élevés alors que les fabricants de puces luttent pour le leadership de la prochaine vague informatique.
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