Résumé Exécutif
Raydium, une plateforme d'échange décentralisée de premier plan sur Solana, a fait état d'une croissance substantielle au T3 2025, avec un revenu net atteignant 24,3 millions de dollars, tiré par sa plateforme LaunchLab et une expansion significative des actifs du monde réel tokenisés, réaffirmant sa position sur le marché.
L'Événement en Détail
Raydium a enregistré un revenu net de 24,3 millions de dollars au T3 2025, marquant une augmentation de 69% d'un trimestre à l'autre. La plateforme LaunchLab est apparue comme un moteur de revenus principal, contribuant à hauteur de 12,8 millions de dollars, soit une augmentation de 220% d'un trimestre à l'autre, représentant plus de la moitié du revenu total. Cette performance a souligné l'évolutivité de LaunchLab et son rôle en tant que lieu clé pour les lancements de jetons, avec près de la moitié des revenus de swap du protocole provenant des jetons LaunchLab. Raydium perçoit une commission de 0,25% sur la valeur de swap pour toutes les transactions LaunchLab, avec une commission de plateforme supplémentaire de 0,75% appliquée aux transactions effectuées sur le LaunchLab natif de Raydium.
Au cours de la même période, Raydium a traité 51,9 milliards de dollars de volume de trading total, ce qui représente une augmentation de 30% d'un trimestre à l'autre. Cette croissance a dépassé l'expansion de 22% du marché DEX Solana dans son ensemble, entraînant une augmentation de la part de marché de Raydium de 14,8% à 15,9%. La Valeur Totale Verrouillée (TVL) du protocole a augmenté de 35% d'un trimestre à l'autre pour atteindre 2,46 milliards de dollars, consolidant son statut de l'un des plus grands hubs de liquidité de Solana.
Les avancées technologiques au T3 ont inclus le déploiement de Swap V2, qui a rationalisé l'interaction et le routage des utilisateurs en réduisant les entrées de compte requises. Raydium a également introduit un mécanisme de partage des frais pour les créateurs de pools CPMM et un module de liste d'autorisation CLMM, nommé SuperState, pour le trading d'actifs du monde réel (RWA) permissionné nécessitant une vérification Know Your Customer (KYC). Ce système s'appuie sur la norme Token-2022 de Solana, permettant aux comptes figurant sur liste blanche de transiger. De plus, LaunchLab a obtenu une compatibilité totale pour les actifs Token-2022.
Le trimestre a également été marqué par une expansion significative des actifs tokenisés sur Solana, avec un volume de trading passant de 1,36 million de dollars au T2 à 262,1 millions de dollars au T3. Raydium a capturé une part dominante de 76,5% de ce volume total d'actifs tokenisés, gérant 200,5 millions de dollars. Malgré cette croissance, LaunchLab a présenté un risque de concentration élevé, avec LetsBonk représentant 98% des lancements et 96% de ses revenus, soulignant la nécessité d'une diversification.
Implications pour le Marché
Les performances de Raydium au T3 et ses avancées stratégiques ont des implications significatives pour le marché. La croissance soutenue du protocole en volume de trading et en TVL, parallèlement à l'augmentation de sa part de marché, renforce sa position en tant qu'échange décentralisé dominant au sein de l'écosystème Solana. L'intégration réussie et la génération de revenus de LaunchLab démontrent un modèle viable pour l'origination de jetons et la fourniture de liquidités secondaires.
Son expansion agressive dans le secteur des actifs du monde réel (RWA) tokenisés, en particulier par le biais du module de liste d'autorisation CLMM et de la compatibilité Token-2022, positionne Raydium comme une couche d'infrastructure critique pour relier la finance traditionnelle et la finance décentralisée sur Solana. Cette démarche est conçue pour attirer les capitaux institutionnels et faciliter le trading d'actifs réglementés, potentiellement en stimulant une adoption institutionnelle plus large de l'écosystème Web3. La capacité à capturer une majorité substantielle du marché RWA florissant sur Solana indique un fort avantage concurrentiel.
Les observateurs de l'industrie notent que la croissance robuste de Raydium valide son architecture multiproduit et sa stratégie visant à intégrer l'émission, la fourniture de liquidités et le trading secondaire au sein d'une seule pile. La contribution significative des revenus de LaunchLab, tout en démontrant son potentiel, a également mis en évidence un risque de concentration. Comme l'indique le rapport, la durabilité à l'avenir dépendra de la diversification des pipelines d'émission au-delà de la seule plateforme dominante, LetsBonk, et de l'innovation continue des produits.
Contexte Élargi
L'évolution stratégique de Raydium s'étend au-delà de ses services d'échange décentralisé de base pour une expansion verticale de l'origination de jetons via son LaunchLab. Cette approche vise à capturer de la valeur tout au long du cycle de vie des jetons, positionnant Raydium comme une couche d'infrastructure centrale pour les lancements de projets sur Solana. Les mises à niveau proactives du protocole, telles que le module de liste d'autorisation CLMM, sont essentielles pour ancrer la liquidité et améliorer l'efficacité du routage sur les marchés RWA émergents.
Le marché global des actifs tokenisés sur Solana a connu un trimestre décisif, avec des volumes multipliés par près de 192. La domination rapide de Raydium dans ce segment en expansion rapide souligne son agilité et son architecture de liquidité intégrée. Cette tendance suggère une maturation croissante de l'écosystème Solana, avec des protocoles comme Raydium permettant des activités financières plus sophistiquées et pertinentes pour les institutions.
source :[1] Rapport des détenteurs de jetons Raydium T3 2025 - Blockworks (https://blockworks.co/news/raydium-token-hold ...)[2] Raydium en Profondeur : Le Hub DeFi Premier de Solana (https://medium.com/@solana.insights/raydium-d ...)[3] Les mises à jour des produits Raydium attirent de nouveaux utilisateurs et améliorent l'efficacité (https://example.com/raydium-updates ...)