Hong Kong approuve le premier ETF spot Solana, cotation le 27 octobre

Résumé exécutif

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a approuvé l'ETF Solana de China Asset Management (Hong Kong), ce qui en fait le troisième ETF spot de cryptomonnaie de la région, après le Bitcoin et l'Ethereum. Prévu pour être coté à la Bourse de Hong Kong le 27 octobre, ce développement fournit un véhicule d'investissement réglementé pour Solana (SOL), augmentant potentiellement les flux de capitaux institutionnels et consolidant le rôle de Hong Kong en tant que pôle financier clé pour les actifs numériques.

L'événement en détail

L'« ETF Huaxia Solana » (ticker 03460), émis par China Asset Management (Hong Kong), doit être coté à la Bourse de Hong Kong le 27 octobre. Ce produit proposera des guichets de négociation en RMB (83460) et en USD (9460). Chaque lot sera composé de 100 unités, avec un seuil d'investissement minimum fixé à environ 100 USD. L'OSL Exchange a été désignée comme plateforme de négociation d'actifs virtuels pour l'ETF. Les mécanismes financiers comprennent des frais de gestion annuels de 0,99 % et un ratio de dépenses récurrentes annuelles d'environ 1,99 %. Cette approbation fait suite aux autorisations antérieures de Hong Kong pour les ETF spot Bitcoin et Ethereum.

Implications sur le marché

L'approbation du premier ETF spot Solana de Hong Kong devrait stimuler l'intérêt institutionnel et les flux de capitaux vers l'écosystème Solana. Cette initiative stratégique aligne Hong Kong avec des juridictions telles que le Canada, le Brésil et le Kazakhstan, qui offrent également des produits d'investissement Solana réglementés, soulignant une tendance mondiale vers l'institutionnalisation des altcoins. Les analystes de JPMorgan prévoient 1,5 milliard de dollars d'entrées nettes pour les ETF Solana au cours de leur première année. Au-delà des capitaux directs, ce développement pourrait exercer une pression supplémentaire sur la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) pour qu'elle accélère ses propres approbations d'ETF Solana, débloquant potentiellement une estimation de 3 à 6 milliards de dollars de capitaux institutionnels d'ici octobre 2025. Une adoption institutionnelle plus large de ces produits devrait encourager les entreprises financières traditionnelles à réévaluer et potentiellement à étendre leurs allocations d'actifs numériques, indiquant un écosystème Web3 en maturation.

Commentaires d'experts

Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, a déclaré que Solana est positionnée pour devenir le réseau préféré pour les stablecoins et la tokenisation d'actifs du monde réel au sein de Wall Street, la qualifiant de « nouvelle Wall Street ». Hougan a souligné la vitesse, le débit et la finalité de Solana comme étant « extraordinairement attrayants » pour les participants institutionnels. Il a spécifiquement cité les améliorations de la vitesse de règlement du réseau, passant de 400 microsecondes à 150 microsecondes. L'approvisionnement en stablecoins de Solana est passé à 13,9 milliards de dollars, constituant une part de marché de 4,7 %, bien qu'elle soit actuellement en retard sur les 172,5 milliards de dollars d'Ethereum.

Contexte plus large

La position proactive de Hong Kong dans l'approbation d'un ETF Solana renforce son objectif stratégique de s'établir comme un pôle financier de premier plan favorable aux cryptomonnaies. Cette action contraste avec le rythme plus lent des approbations réglementaires observées aux États-Unis, bien que des indications récentes suggèrent un changement. L'examen par la U.S. SEC de nouveaux cadres réglementaires et son adoption de « normes de cotation génériques » pour les produits négociés en bourse (ETP) de matières premières au comptant, qui englobent les actifs numériques, sont interprétés par les analystes comme des mesures visant à rationaliser le processus d'approbation. Plusieurs grands gestionnaires d'actifs, dont Franklin Templeton, Fidelity et Bitwise, ont soumis des documents S-1 mis à jour pour de futurs ETF Solana américains, octobre 2025 étant anticipé comme un mois critique pour de potentiels lancements multiples. D'un point de vue technologique, la mise à niveau Alpenglow de Solana en 2025 a considérablement amélioré le débit des transactions à plus de 65 000 transactions par seconde (TPS) avec une finalité inférieure à 150 ms. De plus, le client validateur Firedancer a amélioré la décentralisation, comme en témoigne une augmentation de 57 % d'une année sur l'autre du nombre de validateurs. Le coût médian des transactions du réseau au troisième trimestre 2025 s'élevait en moyenne à 0,00025 $, ce qui facilite les microtransactions et le trading haute fréquence. Ces attributs techniques, associés aux progrès réglementaires, ont généré un capital institutionnel substantiel pour Solana, avec plus de 1,72 milliard de dollars affluant dans ses trésoreries rien qu'au troisième trimestre 2025.