Edgen Crypto·Nov 15 2025, 01:16
[1] Le Bitcoin pourrait entrer dans la fourchette de distribution de Wyckoff, suggérant la fin du marché haussier, avec un objectif de 86 000 $ (https://www.techflowpost.com/newsletter/detai ...)[2] La course haussière du Bitcoin 'pourrait être terminée' alors que le modèle Wyckoff pointe vers 86K - TradingView (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] La course haussière du Bitcoin 'pourrait être terminée' alors que le modèle Wyckoff pointe vers 86K | Bitget News (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 15 2025, 02:54
La SFC de Hong Kong reconduit sa PDG favorable aux cryptomonnaies, Leung Fung-yee, pour un mandat de deux ans
## Résumé Exécutif La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC) de Hong Kong a annoncé la reconduction de Julia Leung Fung-yee au poste de Directrice Générale pour un mandat de deux ans, à compter du 1er janvier 2026. Cette décision confirme son leadership continu au sein d'une agence qui a activement façonné un cadre réglementaire pour les actifs virtuels. ## L'Événement en Détail La reconduction de Julia Leung Fung-yee marque la poursuite d'un mandat caractérisé par un engagement proactif avec le secteur des actifs numériques. Ayant occupé le poste de PDG depuis le 1er janvier 2023, elle a joué un rôle déterminant dans l'introduction d'un système de licence pour les plateformes de trading d'actifs virtuels et la publication d'une feuille de route complète pour les actifs virtuels. Son approche a toujours été favorable à l'industrie des actifs numériques, avec une conviction affirmée que l'avenir des actifs numériques est dynamique et prometteur. Sous sa direction, la SFC a introduit la feuille de route "ASPIRe" le 19 février 2025, décrivant un cadre réglementaire ouvert pour le marché des actifs virtuels. Ce cadre fonctionne selon le principe "même activité, même risque, mêmes règles", visant à intégrer les garanties financières traditionnelles tout en s'adaptant aux caractéristiques uniques des actifs virtuels. La SFC a souligné que cette feuille de route est un "plan évolutif", signifiant une évolution réglementaire continue. Il est à noter que les plateformes de trading de gré à gré (OTC) et les services de garde, auparavant non réglementés, peuvent désormais obtenir des licences officielles, offrant une voie réglementaire claire pour les entreprises de cryptomonnaies à Hong Kong. ## Implications sur le Marché La reconduction de **Leung Fung-yee** renforce le positionnement stratégique de Hong Kong en tant que pôle mondial important de la cryptographie. Son leadership continu devrait attirer davantage d'entreprises d'actifs virtuels dans la région, légitimant davantage l'espace des actifs numériques grâce à une clarté réglementaire établie. Les récentes mises à jour de la SFC, annoncées le 3 novembre 2025, permettant aux opérateurs de plateformes de trading d'actifs virtuels (VATP) agréés d'intégrer leurs carnets d'ordres avec les OVATP affiliés (carnets d'ordres partagés), devraient approfondir la liquidité mondiale pour les investisseurs locaux. Ces VATP peuvent également désormais distribuer des titres tokenisés et des produits d'investissement en actifs numériques au-delà du trading au comptant, à condition qu'ils mettent à jour leurs conditions de licence et se conforment aux règles de distribution d'investissement de Hong Kong. En outre, les VATP peuvent demander l'approbation de la SFC pour fournir des services de garde pour les actifs numériques non négociés sur leurs plateformes, sous réserve de normes strictes de gestion des risques et de conformité. Cette expansion des services réglementés pour inclure les institutions de trading OTC et de garde selon le principe "même activité, même risque, mêmes règles" reflète une approche globale de la surveillance des actifs virtuels. ## Commentaire d'Expert Julia Leung Fung-yee a constamment plaidé pour l'importance du trading de crypto comme composante intégrale de l'écosystème des actifs virtuels. Elle a affirmé que la SFC adopterait une approche réglementaire appliquant le principe "même activité, même risque, mêmes règles" pour soumettre le trading OTC et les institutions de garde de cryptomonnaies à sa supervision. Ses déclarations soulignent constamment un engagement à favoriser l'innovation dans un environnement sécurisé et réglementé. ## Contexte Plus Large La position réglementaire proactive de Hong Kong contraste ou va de pair avec d'autres efforts mondiaux visant à établir des cadres clairs pour les actifs numériques. Par exemple, aux États-Unis, un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies est à l'étude, visant à clarifier la surveillance réglementaire entre les agences pour différentes classifications d'actifs numériques. Ces initiatives mondiales soulignent une tendance croissante à intégrer les actifs virtuels dans les systèmes financiers établis par des mécanismes réglementaires robustes, répondant aux préoccupations qui ont surgi des instabilités passées du marché telles que l'effondrement de **FTX**.
Nov 15 2025, 01:08
Logan de la Fed de Dallas signale des difficultés à soutenir une baisse des taux en décembre au milieu des préoccupations persistantes concernant l'inflation
## Résumé exécutif Lorie Logan, présidente de la Réserve fédérale de Dallas, a signalé des difficultés importantes à soutenir une baisse des taux d'intérêt en décembre, citant des préoccupations persistantes concernant l'inflation élevée et le rythme du refroidissement du marché du travail. Cette position, émanant d'un membre votant du Comité fédéral de l'Open Market (**FOMC**), introduit de la prudence dans les attentes du marché qui avaient auparavant anticipé des réductions de taux plus agressives. ## L'événement en détail Mme Logan a explicitement déclaré que, compte tenu des conditions économiques actuelles, il serait « difficile » d'approuver une autre baisse des taux en décembre. Sa position est remarquable en raison de son rôle de membre votant au sein du **FOMC**, reflétant une prudence croissante au sein de la Réserve fédérale. Cela contraste avec le sentiment antérieur du marché qui avait anticipé des baisses de taux plus agressives. Logan a souligné son intention de surveiller attentivement les données à venir et les conditions financières avant de prendre toute décision. L'hésitation de la Fed est enracinée dans plusieurs indicateurs macroéconomiques critiques, y compris les tendances inflationnistes persistantes, les mesures de stabilité des prix, les conditions prédominantes du marché du travail et les développements économiques mondiaux. ## Implications pour le marché L'approche prudente de la Réserve fédérale en matière d'ajustements des taux d'intérêt, motivée par les données sur l'inflation et l'emploi, a des implications directes pour les actifs à risque, y compris les cryptomonnaies. Traditionnellement, une politique monétaire plus stricte a tendance à diminuer les investissements dans de tels actifs. Malgré cela, l'inflation mondiale persistante continue de stimuler l'intérêt des investisseurs pour les cryptomonnaies en tant que couverture potentielle contre l'érosion du pouvoir d'achat. Une enquête **MEXC** du T1-T2 2025 a indiqué que 46 % des utilisateurs mondiaux de crypto considèrent les actifs numériques comme une couverture contre l'inflation. Ce sentiment a émergé même lorsque Bitcoin a connu une baisse de 3,03 % sur 24 heures en août 2025, tombant à 117 000 $ après avoir brièvement dépassé les 122 000 $, suite à des données d'inflation moroses. Le T3 2025 a été témoin d'une augmentation significative de l'activité crypto, avec un volume de trading quotidien moyen bondissant de 43,8 % pour atteindre 155,0 milliards de dollars, soulignant un engagement continu du marché malgré des incertitudes économiques plus larges. ## Commentaire d'expert La plupart des analystes anticipent que la Réserve fédérale retardera la première baisse des taux d'intérêt jusqu'en mai 2025 au moins, principalement en raison du maintien de l'inflation sous-jacente à 3,1 %. Alors que **Bitcoin** s'est stabilisé près de 82 700 $ à certaines périodes, les experts mettent en garde contre la volatilité potentielle du marché des cryptomonnaies, citant des risques externes tels que les tarifs douaniers qui pourraient alimenter de futures pressions inflationnistes. Inversement, certaines prévisions suggèrent que **BTC** pourrait atteindre 175 000 $ en 2025, Blockware Solutions prévoyant un prix potentiel de 400 000 $ par **BTC**. Le risque de baisse devrait trouver un fort soutien autour de la barre des 70 000 $. En outre, **Ethereum** (**ETH**) devrait atteindre 5 400 $ d'ici la fin de l'année, tiré par un potentiel.
Nov 15 2025, 01:00
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, signale un virage dovish, citant l'influence des stablecoins sur les taux d'intérêt neutres
## Résumé Le gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, a plaidé en faveur d'une politique monétaire plus dovish, y compris des réductions potentielles des taux d'intérêt, citant les données économiques récentes et l'influence significative des stablecoins sur le taux d'intérêt neutre. L'évaluation de Milan met en évidence l'affaiblissement des données du marché du travail et des chiffres d'inflation meilleurs que prévu comme principaux moteurs d'un changement de politique. Il souligne spécifiquement la prolifération des stablecoins comme un facteur susceptible de faire baisser le taux d'intérêt neutre, ou « r-star », de jusqu'à 0,4 point de pourcentage, suggérant que les taux d'intérêt actuels pourraient être excessivement restrictifs. ## L'événement en détail S'exprimant devant des économistes à New York, le gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, a déclaré que les données économiques reçues depuis la réunion de politique de septembre de la Réserve fédérale soutiennent une « position dovish ». Il a noté que « les données d'inflation ont été meilleures que prévu » et que les données du marché du travail ont « faibli ». Cette évaluation concorde avec les rapports selon lesquels les données américaines sur les offres d'emploi JOLTS sont inférieures aux prévisions, à 7,181 millions. Le gouverneur Milan a expliqué plus en détail que l'adoption croissante des jetons de crypto-monnaie liés au dollar américain, en particulier les stablecoins, est susceptible de faire baisser ce que les économistes appellent le « r-star », ou taux d'intérêt neutre. Citant des recherches antérieures, il a indiqué que la croissance des stablecoins pourrait réduire le taux d'intérêt de référence de la Réserve fédérale de 0,4 point de pourcentage. Milan a souligné que les stablecoins augmentent déjà la demande d'obligations du Trésor américain et d'autres actifs liquides libellés en dollars de la part d'acheteurs non américains, une demande qu'il s'attend à voir continuer de croître. Il a déclaré : « Les stablecoins pourraient devenir un éléphant valant des billions de dollars dans les salles des banquiers centraux. » Cette offre supplémentaire de capital prêté dans l'économie devrait faire baisser les taux d'intérêt neutres. Milan a conclu que si les taux d'intérêt neutres diminuent, la Réserve fédérale « doit abaisser les taux d'intérêt directeurs pour éviter de freiner la croissance économique », suggérant qu'un taux des fonds fédéraux d'environ 2 % serait approprié si le taux neutre est d'environ 0,5 %. ## Implications pour le marché Une politique monétaire plus dovish de la Réserve fédérale, caractérisée par des réductions de taux d'intérêt, est généralement interprétée comme un signal haussier pour les actifs à risque, y compris les crypto-monnaies. La baisse des taux d'intérêt augmente généralement la liquidité sur les marchés financiers et réduit les coûts d'emprunt, ce qui peut à son tour stimuler l'appétit pour le risque des investisseurs. Après la publication de données américaines sur les offres d'emploi JOLTS inférieures aux prévisions, le prix du **Bitcoin (BTC)** a bondi de plus de 2 %, s'échangeant à 111 825 $, tandis que l'**Ethereum (ETH)** a augmenté de plus de 2 %. De plus, un dollar américain affaibli, souvent une conséquence de la baisse des taux d'intérêt, peut renforcer nominalement les actifs libellés en dollars, tels que le **BTC**. Cependant, le sentiment du marché reste sensible aux fluctuations de la politique de la Fed. Vers le 14 novembre 2025, une position perçue comme hawkish par la Réserve fédérale a entraîné un ralentissement significatif du marché des crypto-monnaies. Au cours de cette période, le **BTC** a subi une liquidation, diminuant entre 5,62 % et 6,55 % en 24 heures, poussant sa valeur en dessous de la barre des 100 000 $ pour atteindre un creux de six mois d'environ 95 000 $ à 97 000 $. Ce déclin a été attribué à la diminution des attentes d'une réduction de taux en décembre et à des ventes importantes de baleines, les détenteurs à long terme ayant cédé plus de 815 000 **BTC** au cours du mois précédent. Les données de Deribit, une bourse de crypto-monnaies appartenant à Coinbase, ont indiqué une augmentation de la demande de protection contre la baisse sur les marchés dérivés, en particulier pour les options de vente de protection en dessous du prix d'exercice de 100 000 $. ## Commentaire d'expert Les remarques du gouverneur de la Réserve fédérale, Milan, offrent une perspective d'expert clé sur l'intersection de la politique monétaire et des actifs numériques. Son affirmation selon laquelle « toutes les données que nous avons reçues indiquent une position dovish » souligne la justification de potentiels ajustements politiques. Son analyse détaillée de l'impact des stablecoins sur les taux d'intérêt neutres intègre cet instrument financier émergent dans les considérations macroéconomiques fondamentales, soulignant son influence croissante sur les cadres financiers traditionnels. ## Contexte plus large L'accent mis par le gouverneur Milan sur les stablecoins et leur potentiel à faire baisser le taux d'intérêt neutre reflète une reconnaissance croissante au sein des institutions financières traditionnelles de la pertinence systémique des actifs numériques. Cette discussion positionne les crypto-monnaies non seulement comme des instruments spéculatifs, mais comme des facteurs influençant les variables macroéconomiques fondamentales. L'interaction continue entre les données d'inflation, la santé du marché du travail et les décisions de politique de la Réserve fédérale continue d'être un déterminant essentiel pour les marchés financiers conventionnels et l'écosystème crypto plus large, conduisant à des périodes d'opportunités stratégiques et de volatilité prononcée.