Ford navega desafíos de control de calidad en medio de una escalada de retiros y presiones financieras
Ford Motor Company se enfrenta a un número sin precedentes de retiros de vehículos en 2025, lo que conlleva importantes cargas financieras, una reputación dañada y un mayor escrutinio de los inversores. Las acciones del fabricante de automóviles han sufrido presión mientras lidia con el aumento de los costos de garantía y las preguntas en torno a sus procesos de control de calidad y estrategia a largo plazo.
Las bolsas de Estados Unidos reaccionaron modestamente a los últimos acontecimientos de Ford Motor Company (F) después de que el fabricante de automóviles anunciara otra importante llamada a revisión de seguridad. Las acciones de Ford experimentaron un ligero descenso en la negociación previa al mercado tras la noticia, lo que refleja la preocupación continuada de los inversores por los persistentes problemas de control de calidad de la empresa y sus implicaciones financieras. Este reciente evento subraya un período desafiante para Ford, marcado por un número creciente de llamadas a revisión que han ejercido una presión considerable sobre su rendimiento operativo y financiero.
Amplias Llamadas a Revisión Detallan la Tensión Operativa
La acción más reciente implica la llamada a revisión de más de 1,45 millones de vehículos en Estados Unidos, que abarca los años de modelo de 2015 a 2019, debido a cámaras de visión trasera defectuosas que pueden no mostrarse correctamente cuando un vehículo está en reversa. Los modelos afectados incluyen el Lincoln MKC, Mustang, varios camiones de la serie F, furgonetas Transit, Econoline, Expedition, Edge, Ranger y Lincoln Navigator. Este problema particular, que aumenta el riesgo de accidentes debido a la reducción de la visibilidad, es una expansión de una llamada a revisión similar iniciada a principios de este año.
Esta última llamada a revisión eleva el total de Ford para 2025 a más de 100, estableciendo un récord en la industria por la mayor cantidad de llamadas a revisión por parte de cualquier fabricante de automóviles en un solo año. La frecuencia y escala de estas acciones van más allá de las cámaras de visión trasera, abarcando problemas como fallos de software del panel de instrumentos en los camiones de la serie F, defectos de la bomba de combustible que afectan a 850.000 vehículos, defectos de batería en 185.000 modelos F-150 Lightning y fallos en los inyectores de combustible en los modelos Bronco Sport y Escape.
Reacción del Mercado e Impacto Financiero
La extensa actividad de llamadas a revisión de Ford se ha traducido en importantes costos financieros y un notable impacto en el rendimiento de sus acciones. Los gastos de garantía y llamadas a revisión se han disparado, con los costos de garantía de la compañía aumentando un 22% interanual en 2024, alcanzando los 6.000 millones de dólares. En el trimestre más recientemente informado, Ford registró un cargo de 570 millones de dólares específicamente relacionado con una importante llamada a revisión que aborda un defecto en los inyectores de combustible. El costo financiero acumulado de las llamadas a revisión en los últimos cinco años se estima en miles de millones.
Estos costos crecientes están ejerciendo presión sobre la rentabilidad del fabricante de automóviles, particularmente en su incipiente división de vehículos eléctricos (VE). Ford informó una pérdida operativa de 1.300 millones de dólares en su segmento de VE en el segundo trimestre de 2025 y proyecta una pérdida total superior a los 5.000 millones de dólares para este segmento este año. Tales salidas financieras están desviando capital que de otro modo podría invertirse en tecnologías futuras cruciales y desarrollo de productos.
En términos de rendimiento del mercado, las acciones de Ford han disminuido aproximadamente un 10% en lo que va del año, por debajo del S&P 500 y sus pares de la industria. Aunque las acciones habían ganado casi un 10% en el último año, esto se queda atrás de competidores como Toyota, que experimentó un aumento del 15% en el mismo período. Stellantis experimentó un descenso del 41% en el último año. Desde una perspectiva de valoración, Ford cotiza a una relación precio-ventas a futuro de 0,28, que es inferior a la de Toyota de 0,79 pero superior a la de Stellantis de 0,15. La crisis de llamadas a revisión en curso también ha contribuido a un aumento significativo de la deuda neta de Ford, que alcanzó los 138.000 millones de dólares, con su relación deuda neta/EBITDA ampliándose a 10,4x, superando con creces los puntos de referencia de la industria.
Implicaciones Más Amplias para la Marca y la Industria
El volumen de llamadas a revisión está planteando preguntas fundamentales sobre los procesos de control de calidad de Ford y está causando un daño significativo a la reputación de su marca. Esto podría erosionar la confianza del consumidor y potencialmente afectar las ventas futuras, particularmente en el mercado de VE altamente competitivo donde la fiabilidad es un diferenciador clave. Los problemas parecen ser sistémicos, y muchas llamadas a revisión se atribuyen a defectos relacionados con el software, lo que destaca la creciente complejidad de los sistemas de vehículos modernos. Sin embargo, también persisten los defectos de fabricación tradicionales, lo que indica un doble desafío para el fabricante de automóviles.
Si bien el número de llamadas a revisión de Ford es notablemente alto, otros fabricantes de automóviles importantes también se han enfrentado a problemas de calidad en 2025. Stellantis recientemente retiró más de 91.000 Jeep Grand Cherokee híbridos debido a un fallo de software, y Toyota, tradicionalmente elogiada por su fiabilidad, emitió un retiro para aproximadamente 62.000 vehículos Toyota y Lexus por un descongelador defectuoso. Sin embargo, la frecuencia y escala de las llamadas a revisión de Ford sugieren desafíos de control de calidad más profundos y específicos de la compañía.
Perspectivas de los Analistas y Pronóstico Futuro
Los analistas señalan que las dificultades actuales de Ford subrayan los riesgos inherentes asociados con la rápida electrificación y la creciente complejidad del software automotriz. La dependencia de la compañía de las reparaciones tradicionales basadas en concesionarios, en lugar de adoptar actualizaciones por aire (OTA) más eficientes favorecidas por competidores como Tesla, contribuye a aumentar los costos y los desafíos logísticos asociados con las llamadas a revisión. Si bien analistas como Mark Delaney sugieren que el negocio principal de Ford, excluyendo su división de VE, aún podría ofrecer un EBIT sólido si los costos de las llamadas a revisión se estabilizan, el sentimiento predominante sigue siendo cauteloso.
De cara al futuro, la capacidad de Ford para recuperar la confianza de los inversores depende de abordar eficazmente sus problemas de calidad y fiabilidad del software. La compañía inició cambios en sus procesos de control de calidad en 2023, incluyendo procedimientos más rigurosos para los lanzamientos de nuevos vehículos, la contratación de 300 especialistas en ingeniería y diseño, pruebas de vehículos más estrictas y la adopción de principios del sistema de "fabricación ajustada" de Toyota. Hay señales tempranas de mejora en la calidad inicial de los vehículos nuevos, con los modelos de 2025 mostrando una mejora del 10% en comparación con el año anterior, y la compañía viendo un 25% menos de problemas de calidad inicial desde 2021. Ford también tuvo más primeros puestos en sus respectivos segmentos en el Estudio de Calidad Inicial (IQS) de J.D. Power de 2025, aunque las puntuaciones generales se mantuvieron por debajo del promedio de la industria.
Sin embargo, el camino hacia la estabilización sigue siendo incierto, con pérdidas continuas de VE y costos significativos de llamadas a revisión que amenazan el objetivo de la compañía de alcanzar el punto de equilibrio en su segmento de VE para 2026. Además, se espera que las presiones arancelarias resulten en un impacto adverso neto de 2.000 millones de dólares en el EBIT para Ford en 2025. La decisión de la compañía de suspender su orientación para todo el año señala esta incertidumbre a los inversores. Los factores clave a observar en los próximos meses incluyen la eficacia sostenida de las medidas de control de calidad revisadas de Ford, su progreso en el logro de la rentabilidad de los VE y la posible adopción de actualizaciones OTA para mitigar los futuros gastos de llamadas a revisión.
