아날로그 반도체 부문, 엇갈린 2분기 실적 기록; Impinj 주가 급등, 온세미 하락
아날로그 반도체 부문은 2분기 실적에 있어 다양한 양상을 보였는데, Impinj(PI)는 강력한 RAIN RFID 성능에 힘입어 매출 및 EPS 기대치를 초과하며 주가가 크게 상승했습니다. 반대로 온세미(ON)는 자동차 부문의 어려움으로 인해 매출 감소와 주가 하락을 겪었습니다. 전체 부문은 매출에서 소폭의 예상치 상회를 기록했습니다.
아날로그 반도체 부문, 2분기 엇갈린 실적 기록; RFID 성장 속 Impinj (PI) 주가 급등
미국 아날로그 반도체 부문 주식은 2분기 실적 발표 후 다양한 움직임을 보였습니다. 특히 Impinj (NASDAQ:PI)는 상당한 주가 상승을 통해 놀라운 회복력과 투자자 신뢰를 입증한 반면, 온세미(onsemi, NASDAQ:ON)는 역풍에 직면하여 주가가 크게 하락했습니다. 추적 대상 15개 기업을 포함하는 전체 부문은 총 매출이 컨센서스 추정치를 2% 초과하여, 혼합되었지만 전반적으로 개선되는 수요 환경을 나타냈습니다.
상세 내용
Impinj (NASDAQ:PI)는 무선 주파수 식별(RFID) 하드웨어 및 소프트웨어 분야의 핵심 기업으로, 2025 회계연도 2분기 강력한 실적을 보고하며 주가를 크게 끌어올렸습니다. 이 회사는 2억 40만 달러라는 기록적인 매출을 달성했는데, 이는 2025년 1분기 대비 170%의 상당한 증가를 나타내며 이전 가이던스인 9,100만~9,600만 달러를 크게 초과했습니다. 이 매출은 시스템 부문에서 9,790만 달러, 엔드포인트 IC 부문에서 1억 250만 달러로 구성되었습니다. 일부 초기 보고서에서 전년 대비 매출 감소를 시사했음에도 불구하고, Impinj는 분석가들의 매출 기대치를 4.3% 초과하는 뛰어난 성과를 보였습니다. 조정된 주당 순이익(EPS) 또한 컨센서스 0.70달러 대비 0.80달러를 기록하며 예측을 뛰어넘어 13.6%의 초과 성과를 보였습니다. 이러한 강력한 실적에 힘입어 Impinj 주식은 53.9% 급등하여 188.49달러에 거래되고 있습니다.
반대로 온세미(onsemi, NASDAQ:ON)는 2025년 2분기 실적을 보고했는데, 매출은 14억 7천만 달러로 전년 대비 15.4% 감소했습니다. 이 수치는 여전히 분석가들의 예상치를 1.2%에서 1.5% 초과했지만, 시장은 부정적으로 반응하여 온세미 주가를 15.2% 하락시켜 48.20달러에 거래되도록 만들었습니다. 비GAAP 주당 순이익(EPS)은 0.53달러로 보고되었으며, 일부 분석가들의 예상치와 일치했습니다. 이 회사는 비GAAP 총 마진이 전년 대비 770bp 감소하여 37.6%를 기록하는 등 상당한 마진 압박을 겪었습니다. 온세미의 세 가지 사업 부문(자동차, 산업 및 기타 최종 시장) 모두 14%에서 16% 사이의 감소를 보였습니다.
시장 반응 분석
엇갈린 시장 반응은 아날로그 반도체 분야에서 투자자들의 우선순위를 강조합니다. Impinj의 인상적인 주가 급등은 재무적 기대를 초과할 뿐만 아니라 운영 효율성을 입증하는 능력에 기인할 수 있습니다. 회사의 비GAAP 매출 총이익률은 2024년 2분기 58.2%에서 2025년 2분기 60.4%로 개선되어, 어려운 환경 속에서도 효과적인 사업 관리를 나타냅니다. 시장은 Impinj가 고성장 RAIN RFID 시장에서 강력한 입지와 실행력을 보여주며, 회복력과 지속적인 확장 잠재력을 보여준 것에 대해 보상하는 것으로 보입니다.
온세미(onsemi)의 주가 하락은 매출 추정치를 상회했음에도 불구하고, 현재 수요 침체를 겪고 있는 자동차 및 전기차(EV) 산업에 대한 높은 의존도와 관련된 광범위한 우려를 반영합니다. 상당한 마진 압박과 모든 주요 부문, 특히 총 매출의 50%를 차지하는 자동차 매출의 감소는 이러한 불안감을 강조했습니다. 투자자들의 주의는 경영진이 신중한 고객을 인정하고 특정 사업 영역에서 저조한 한 자릿수 비율의 가격 하락이 예상된다는 점을 언급함으로써 더욱 증폭되었습니다.
광범위한 맥락 및 시사점
전반적인 아날로그 반도체 부문은 컨센서스 예상치 대비 총 매출이 2% 증가했다고 보고했습니다. 그러나 최신 실적 발표 이후 평균 주가는 상대적으로 변동이 없었는데, 이는 기업들이 매출 예상치를 충족하거나 약간 초과하는 데 성공했지만, 중요한 긍정적 촉매제는 종종 회사별로 다르다는 것을 나타냅니다.
Impinj의 성과는 공급망 최적화 및 재고 관리에서 RFID 기술의 중요성이 커지고 있음을 강조합니다. RFID 시장은 2024년 154억 9천만 달러에서 2032년 377억 1천만 달러로 성장할 것으로 예상되며, 연평균 성장률(CAGR)은 11.9%입니다. Impinj는 저비용 고성능 변형인 RAIN RFID에 중점을 두어, 현재 침투율이 약 0.5%에 불과한 이 확장되는 시장에서 상당한 점유율을 차지할 수 있도록 전략적으로 위치합니다. 운영 효율성 향상과 규율 있는 수익성으로의 전환 또한 중요한 요소입니다.
온세미(onsemi)의 경우, 현재 기간은 분석가들에 의해 "단기적 고통"과 "장기적 상승 잠재력"으로 특징지어집니다. 회사의 공장은 약 68%의 용량으로 가동되어 총 마진에 약 900bp의 영향을 미칩니다. 전략적으로 온세미는 비핵심 사업을 정리하여 제품 포트폴리오를 간소화하고 있으며, 이는 2025년 매출에서 약 3억 달러(5%)를 제거할 것으로 예상됩니다. 이는 고마진 제품, 특히 탄화규소 칩에 집중하고 전기차, 산업용 전력 및 데이터 센터에서의 입지를 강화함으로써 미래 수익성을 개선하는 것을 목표로 합니다. 혼합 주가수익비율(P/E)이 16.9배인 회사의 가치평가는 현재 기술 부문 평균인 23.2배보다 낮으며, 이는 전략이 정착됨에 따라 미래 재평가 가능성을 시사합니다.
전문가 논평
온세미(onsemi) 최고 경영자 Hassane El-Khoury는 회사의 전략적 방향과 시장 포지셔닝에 대한 전망을 제시했습니다.
> "우리의 지속적인 변화는 더욱 예측 가능한 비즈니스 모델을 가져오고 있으며, 이는 우리 전략의 강점과 장기적인 가치 창출에 대한 우리의 약속을 반영합니다. 우리는 최종 시장 전반에 걸쳐 안정화 징후를 보기 시작했으며, 시장 회복으로부터 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다."
향후 전망
앞으로 Impinj는 RAIN RFID 기술의 지속적이고 광범위한 채택으로부터 이익을 얻을 준비가 되어 있습니다. 다양한 산업 분야에서 RFID의 광대한 미개척 시장은 회사에 상당한 성장 기회를 제공합니다. 투자자들은 시장 침투 및 플랫폼 채택 확장의 진행 상황을 면밀히 주시할 것입니다.
온세미(onsemi)의 경우, 가까운 미래에는 2025년 말까지 마무리될 것으로 예상되는 자동차 부문 내 재고 조정을 계속 헤쳐나갈 가능성이 높습니다. 분석가들은 2026년부터 EPS의 상당한 반등을 예상하지만, EPS와 매출이 최고 수준으로 완전히 회복되기까지는 2-3년이 걸릴 수 있습니다. 신속한 금리 인하 가능성은 EV 및 관련 부품 수요를 자극하여 온세미에 대한 압력을 완화하는 촉매 역할을 할 수 있습니다. 회사의 비용 구조에 대한 규율 있는 접근 방식과 부품의 사내 제조에 대한 집중은 회복하는 시장에서 장기적인 성장과 마진 개선을 위한 핵심 이점으로 간주됩니다. 투자자들은 시장 안정화 징후와 온세미의 포트폴리오 합리화 이니셔티브의 효과를 주시할 것입니다.
