Hovnanian thua lỗ kích hoạt cổ phiếu nhà ở sụt giảm
## Tóm tắt điều hành
**Hovnanian Enterprises** đã báo cáo khoản lỗ ròng đáng kể trong quý IV, đảo ngược lợi nhuận đáng kể từ năm trước và gây ra một đợt bán tháo rộng rãi trên toàn ngành xây dựng nhà ở Hoa Kỳ. Cổ phiếu của công ty đã giảm 22.5% sau khi tiết lộ biên lợi nhuận thu hẹp mạnh mẽ do chi phí tăng và việc sử dụng các ưu đãi cho người mua tăng lên. Tâm lý tiêu cực nhanh chóng lan rộng, kéo theo cổ phiếu của các công ty cùng ngành và báo hiệu sự lo lắng của nhà đầu tư về sức khỏe của thị trường nhà ở trong bối cảnh áp lực kinh tế vĩ mô kéo dài.
## Chi tiết sự kiện
Nhà xây dựng nhà ở này đã công bố khoản lỗ ròng 667.000 đô la trong quý IV, hay **51 xu mỗi cổ phiếu**, một sự đảo chiều đáng kể so với lợi nhuận 94.3 triệu đô la, hay **12.79 đô la mỗi cổ phiếu**, được ghi nhận trong cùng quý một năm trước. Một yếu tố chính trong kết quả tiêu cực là sự thu hẹp nghiêm trọng của biên lợi nhuận gộp xây dựng nhà ở, giảm từ **18%** xuống **10.7%** so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng đã chịu khoản phí 52.9 triệu đô la liên quan đến đất đai và việc thanh toán nợ sớm. Theo tuyên bố của công ty, biên lợi nhuận bị thu hẹp là kết quả trực tiếp của việc đưa ra các ưu đãi lớn hơn để thu hút người mua, với các ưu đãi như vậy chiếm **12.2%** giá bán nhà trung bình trong quý.
## Tác động thị trường
Phản ứng của thị trường rất nhanh chóng và dứt khoát. Sau thông báo thu nhập, cổ phiếu của **Hovnanian (HOV)** đã giảm **22.5%**. Hiệu ứng lan tỏa đã được cảm nhận trên toàn ngành, với các nhà xây dựng nhà lớn khác cũng trải qua sự sụt giảm. Cổ phiếu của **D.R. Horton (DHI)**, **Lennar (LEN)** và **PulteGroup (PHM)** đều giảm giá khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại triển vọng của họ cho toàn bộ ngành nhà ở. Sự kiện này nhấn mạnh sự nhạy cảm của thị trường đối với các chỉ số lợi nhuận và cho thấy rằng sự xói mòn biên lợi nhuận, ngay cả khi nó duy trì khối lượng bán hàng, là một mối quan tâm đáng kể đối với các nhà đầu tư.
## Bình luận của chuyên gia
Trong một cuộc gọi với các nhà phân tích, Giám đốc điều hành **Ara Hovnanian** đã cung cấp ngữ cảnh cho chiến lược của công ty, quy kết môi trường đầy thách thức là do những người mua nhà do dự. Ông nói rằng lãi suất thế chấp tăng cao và “các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn như thuế quan đang tạo ra sự lo lắng về các giao dịch mua sắm lớn”. Để đáp lại, ông Hovnanian đã xác nhận rằng công ty đang “cung cấp nhiều ưu đãi hơn để thu hút khách hàng”, một lựa chọn chiến lược nhằm duy trì tốc độ bán hàng với chi phí lợi nhuận thấp hơn.
## Bối cảnh rộng hơn
Hiệu suất của Hovnanian làm nổi bật một điểm căng thẳng quan trọng trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Mặc dù một số phân khúc thị trường đã phục hồi nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất liên bang, nhưng ngành nhà ở vẫn cực kỳ dễ bị tổn thương trước những thách thức về khả năng chi trả do lãi suất thế chấp cao. Nhu cầu của một nhà xây dựng lớn phải hy sinh lợi nhuận để đạt được khối lượng bán hàng báo hiệu một sự chậm lại tiềm năng trong nhu cầu nhà ở. Sự khác biệt này cho thấy rằng trong khi các chỉ số thị trường rộng hơn có thể cho thấy khả năng phục hồi, các lĩnh vực cụ thể như bất động sản đang đối mặt với những trở ngại cơ bản đáng kể mà các nhà đầu tư dựa trên dữ liệu đang theo dõi chặt chẽ.
