Las acciones de Kohl's Corporation caen a pesar de la mejora de la calificación de los analistas y las mejoras fundamentales
Rendimiento del mercado y acciones de los analistas
Kohl's Corporation (NYSE: KSS) experimentó una notable caída en el precio de sus acciones, disminuyendo un 5,24% el lunes 29 de septiembre de 2025. Las acciones cotizaron tan bajo como $15,43 y cerraron el día en $15,37, por debajo de su cierre anterior de $16,23. Este movimiento se produjo con un volumen de negociación significativamente reducido, con aproximadamente 2.298.411 acciones intercambiadas, lo que representa una disminución del 79% con respecto al volumen diario promedio de 10.810.405 acciones.
Esta depreciación de las acciones tuvo lugar a pesar de una mejora en la calificación de los analistas. El 30 de septiembre de 2025, Redfox Capital Ideas elevó la calificación de KSS de 'Vender' a 'Mantener'. Esta decisión se basó en mejoras observadas en los fundamentos de la empresa, incluida una inflexión visible en las ventas, la recuperación de los márgenes y una gestión de costos disciplinada. Sin embargo, otros analistas mantienen una postura más cautelosa, lo que contribuye a un sentimiento general mixto. Evercore ISI elevó su precio objetivo a $13,00 con una calificación "en línea", mientras que JPMorgan Chase & Co. aumentó su precio objetivo a $11,00 pero mantuvo una calificación de "infraponderar". The Goldman Sachs Group elevó su objetivo a $11,00 con una calificación de "vender", y Morgan Stanley elevó de manera similar su objetivo a $9,00 mientras mantenía una calificación de "infraponderar". Por el contrario, Gordon Haskett mejoró a Kohl's de "mantener" a una calificación de "acumular" el 27 de agosto. Según MarketBeat.com, la calificación de consenso para Kohl's es "Reducir" con un precio objetivo promedio de $12,75.
Resumen financiero detallado
En su informe de ganancias del segundo trimestre de 2025, publicado el 27 de agosto, Kohl's informó una ganancia por acción (EPS) de $0,56, superando la estimación de consenso de $0,33. Sin embargo, los ingresos de la compañía para el trimestre fueron de $3,35 mil millones, quedando por debajo de la estimación de consenso de $3,37 mil millones y marcando una disminución del 5,0% año tras año. Las ventas netas experimentaron una disminución del 5,1% y las ventas comparables cayeron un 4,2%.
A pesar de la desaceleración de las ventas, Kohl's demostró mejoras operativas. El margen bruto se expandió en 28 puntos básicos hasta el 39,9%. Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) disminuyeron un 4,1% hasta $1,2 mil millones. El ingreso operativo aumentó a $279 millones desde $166 millones en el año anterior, mientras que el ingreso neto alcanzó los $153 millones, o $1,35 por acción diluida, en comparación con los $66 millones, o $0,59 por acción diluida, en el segundo trimestre de 2024. El rendimiento sobre el capital de la compañía se situó en 4,62%, y su margen neto en 1,31%.
Kohl's también declaró un dividendo trimestral de $0,125, pagado el 24 de septiembre de 2025. Esto representa un dividendo anualizado de $0,50 y una rentabilidad del 3,3%, con una proporción de pago del 27,03%. Para el año completo 2025, la compañía anticipa una disminución de las ventas netas del 5% al 6%, y se espera que las ventas comparables disminuyan del 4% al 5%. El margen operativo ajustado se proyecta entre el 2,5% y el 2,7%, con un EPS diluido ajustado que oscila entre $0,50 y $0,80.
Iniciativas estratégicas y mejoras operativas
La mejora de la calificación por parte de los analistas de Redfox Capital Ideas destacó cambios significativos en la estrategia operativa y el rendimiento de Kohl's. La compañía está demostrando un fuerte impulso de ventas secuenciales, impulsado por la reinversión en marcas propias y relanzamientos exitosos de categorías diseñados para aumentar el tráfico y expandir los márgenes. La disciplina operativa ha llevado a una reducción del riesgo de crédito, una disminución de los niveles de inventario y un agresivo pago de la deuda, fortaleciendo el balance.
La estrategia de cambio de rumbo de Kohl's para 2025 se basa en cuatro pilares clave: una asociación ampliada con Sephora, crecimiento de las ventas digitales, disciplina de costos y optimización de bienes raíces. La asociación con Sephora ha demostrado ser un importante motor de ingresos, generando más de $1,8 mil millones en ingresos en 2024 para el primer trimestre de 2025, con un crecimiento de ventas de dos dígitos bajos en el primer trimestre de 2025. Esta asociación ahora se extiende a las 1.100 tiendas de EE. UU. Las ventas digitales también han mostrado un crecimiento robusto, aumentando un 20% año tras año. Las iniciativas de disciplina de costos de la compañía incluyen $150 millones en ahorros de costos anuales y $50 millones proyectados en ahorros anuales de arrendamiento por el cierre de tiendas. Kohl's cerró 25 tiendas con bajo rendimiento en el primer trimestre de 2025 y planea cerrar 75 para fin de año, centrándose en ubicaciones suburbanas de alto rendimiento.
Valoración y perspectivas del mercado
Kohl's tiene actualmente una capitalización de mercado de $1,72 mil millones. La relación precio-beneficio (P/E) de la acción se sitúa en 8,31, con un beta de 1,74, lo que indica una mayor volatilidad en comparación con el mercado en general. El balance de la compañía muestra una relación deuda-capital de 1,00, un ratio rápido de 0,19 y un ratio actual de 1,36. En particular, la relación deuda-capital aumentó de 0,31 en el primer trimestre a 0,39 en el segundo trimestre de 2025, en parte debido a la emisión de $360 millones en notas garantizadas senior al 10% con vencimiento en 2030, lo que también llevó a una rebaja de Moody's a B2.
Mientras que Citi sugiere que Kohl's parece infravalorada con un P/E de 8,5x y un P/B a futuro de 1,2x, lo que implica un potencial alcista del 33% a su precio objetivo de $19, la percepción actual del mercado difiere. El sentimiento predominante es que la valoración, a aproximadamente 22 veces el P/E a futuro, ya refleja gran parte de la recuperación en curso, limitando el potencial alcista inmediato. Esto sugiere que, si bien se reconocen las mejoras fundamentales, un movimiento de precios positivo significativo puede requerir catalizadores adicionales e inesperados.
Contexto más amplio y consideraciones futuras
La caída inmediata del 5,24% en las acciones de Kohl's, a pesar del sentimiento positivo de los analistas con respecto a las mejoras fundamentales, indica que la dinámica del mercado a corto plazo, que potencialmente incluye la toma de ganancias o un sentimiento negativo persistente, está superando actualmente la perspectiva positiva a largo plazo. También se ha observado que los movimientos de las acciones de la compañía están influenciados por el comercio especulativo y el interés corto, lo que destaca un "Enfrentamiento con los vendedores en corto".
De cara al futuro, los inversores supervisarán de cerca el rendimiento futuro de Kohl's para confirmar la sostenibilidad de su estrategia de cambio de rumbo. Los factores clave incluyen la ejecución exitosa de la expansión de su asociación con Sephora, el crecimiento continuo de las ventas digitales y la eficacia de su disciplina de costos y esfuerzos de optimización inmobiliaria. Los riesgos incluyen las implicaciones de su deuda de alto rendimiento del 10% con vencimiento en 2030, las presiones competitivas continuas en el sector del comercio electrónico y los riesgos de ejecución asociados con el mantenimiento del impulso digital. El enfoque de la compañía en la reducción del apalancamiento a través del flujo de caja operativo y el cierre estratégico de tiendas será crucial para navegar estos desafíos financieros y reforzar su balance.
